2009 год был, несомненно, очень тяжелым как для мировой, так и для российской металлургии. Разумеется, на разных рынках наблюдались различные тенденции, но если отбросить в сторону сектор драгоценных металлов, то можно выделить общую траекторию. По крайней мере, первые два квартала почти все металлургические компании получали страшные убытки в связи с рекордными падениями цен больше чем на 50% по отношению к уровню третьего квартала 2008 г.
Но это еще полбеды. Падение цен вызвало кризис неплатежей и рост дебиторской задолженности. Летом ситуация потихоньку начала улучшаться, и с каждым месяцем клубок неплатежей все больше распутывался, у металлургических компаний начали находиться потребители – как отечественные, так и зарубежные.
Во многом началу выхода из кризисной ямы способствовал Китай со своей программой стимулирования экономики, в рамках которой было выделено 4 триллиона юаней (почти 590 млрд долларов). Рост китайской экономики способствовал повышению спроса на продукцию металлургических компаний, и, если в начале года российские компании еще не могли в полной мере переориентироваться на этот рынок, то ближе к середине 2009 г. многие из них смогли договориться о поставках, обеспечив более-менее стабильный сбыт своей продукции.
На руку российским компаниям играла также девальвация рубля – российская сталь стала относительно дешевле китайской.
Тяжелейшей тенденцией 2009 года был рост запасов у металлургических компаний. Компании черной металлургии хотели избавиться от запасов IV квартала 2008 г. по более высоким ценам, чем мог себе позволить рынок, и, в итоге, пришлось продавать продукцию на не самых благоприятных условиях.
В настоящий момент сегмент более-менее стабилизировался, сезонное снижение цен на продукцию черной металлургии практически отсутствует: ожидалось на уровне 10 – 15%, а на практике оказалось чуть меньше 10%.
Прогноз в целом благоприятный, и заказы на январь у азиатских компаний уже идут с повышением цен. Мало-помалу приходят в себя основные потребители продукции, хотя российские компании в число пришедших себя я бы не стал включать: автопром и строительная отрасль находятся в глубоком упадке.
В сегменте цветной металлургии тенденция к сохранению большого количества запасов по-прежнему сохраняется – и, по данным Лондонской биржи металлов, которая занимается мониторингом уровня запасов на нескольких складах, пока нет существенных перспектив для изменения ситуации в лучшую сторону, запасы в ближайшие месяцы продолжат расти, а цены на цветные металлы падать.
Что будет наиболее привлекательным для вложений в следующем году?
Во-первых, можно посоветовать черную металлургию, поскольку цены на нее мало подвержены биржевым колебаниям и спекуляциям.
Во-вторых, следует смотреть в сторону угольных компаний (цены на концентрат коксующегося угля выросли в 2 раза по сравнению с началом года, до 3000 руб за тонну). Однако, безусловно, следует быть предельно осторожным и выбирать только самых качественных эмитентов, которые будут показывать положительные темпы роста по загрузке мощностей, вводу новых проектов и спросу на свою продукцию.
Следите за обновлениями Slon.ru в вашей социальной сети:
ВКонтакте или
Facebook.
Очень странное впечатление. Текст с (придуманным редактором?) заголовком "Что купить..." содержит кучу верных сведений разной степени известности и полезности, но ни одной, собственно, рекомендации на уровне имен эмитентов. Этот пост натолкнул меня на очередное размышление касательно роли отраслевых аналитиков. Нередко создается впечатление некоей профессиональной деградации, вызванной бегством от ответственности; в результате к аналитикам возвращается обратная волна в виде, в лучшем случае, пренебрежения к их рассуждениям, а в худшем – в виде насмешек и издевательств со стороны фронт-офисных коллег и клиентов. И нельзя сказать, что это отношение полностью несправедливо. Почему я могу сказать, допустим, что рекомендую покупать конкретно "Мечел", а аналитик ограничивается описанием свойств, которыми должна обладать компания, не называя имён? Странное ощущение. С чего и начал : ))
Вот что уж точно не следует покупать при проведении IPO так это акции Металлоинвеста, поскольку консолидация активов произошла по подложным документам, сугубо преступным путем с мошенничеством в крупном размере: http://girus.ru/petition/16/ http://dikiy-vladimir.livejournal.com/
Тема комментария моего была не "что купить", а "итоги года". Если Вас интересует, какие акции сейчас привлекательны, я могу Вам посоветовать. Только не надо бросаться словами про профессионализм отраслевых аналитиков. Вы – самый умный? Напишите свою статью, что Вы рекомендуете и почему, а мы Вас с удовольствием оценим.
Мы считаем фаворитами в 2010 году, акции ММК со справедливой оценкой на уровне $1.05 за акцию, Мечела – $20.68/акция, Распадской – $6.05/акция. Все они оценены по DCF исходя из умеренного прогноза, с которым Вы можете ознакомиться на нашем сайте, при определенных условиях. Звоните +7 495 785 5336.
Олег, не надо волноваться. Ваша заметка называется "Что купить", а названий эмитентов нет. Если бы Вам трейдер, Пи-Эм или клиент задал такой вопрос и получил бы рекомендации, примерно совпадающие с текстом статьи, то ответ вряд ли был бы цензурным. Я совершенно не претендую на роль «самого умного», но я гораздо опытнее Вас на этом рынке, поэтому, коль скоро Вы считаете возможным публично высказывать свое мнение, Вам необходимо привыкнуть к тому, что некоторые Ваши читатели будут достаточно квалифицированными, чтобы это мнение оспорить. Рекомендации, которые даны в Вашем комментарии, действительно отвечают на вопрос, указанный в заголовке статьи. Так и запишем : )) Однако, странно видеть среди фаворитов бумаги со справедливой оценкой, совпадающей, плюс-минус лапоть, с текущей ценой. Да и кому нужны справедливые оценки? Целевая цена важнее. Впрочем, некоторые не понимают разницы, но мы же не из их числа, правда? : )) Впрочим, Бог с ним совсем, удачи и с Наступающим.
RSS
5
экспорт в блог
2009 год был, несомненно, очень тяжелым как для мировой, так и для российской 
Следите за обновлениями Slon.ru в вашей социальной сети:
