Декабрь: худший месяц с 1998 года

Декабрь для российского фондового рынка стал самым плохим месяцем с момента кризиса 1998 года – таких плачевных результатов (-11% по РТС и -7% по ММВБ), как в декабре 2011 г., не наблюдалось давно. Инвесторы, оправившись от кризиса 2008 г., рассчитывали хотя бы на 3 года восстановительного роста (2009–2011 годы), ожидали в декабре очередного предновогоднего ралли. Еще в конце ноября и самом начале декабря инвесторы питали такие надежды.




Но тут случились выборы в Госдуму. Массовые акции протеста против итогов парламентских выборов напомнили крупным и прежде всего иностранным инвесторами о политических рисках. Такой фактор уже давно не играл существенной роли на российском фондовом рынке. Однако череда революций, потрясших Ближний Восток и Северную Африку, похоже, сделала инвесторов более чувствительными к этим новостям. В результате, рынок с заветных 1500 пунктов по индексу ММВБ скатился в район 1390 пунктов, где и завершает 2011 год. Да и курс доллара, взлетевший выше 32 рубля – в район октябрьских максимумов, – также признак возросших рисков инвестирования в российские активы.

Конечно, можно, кивать на общую ситуацию в мире, мол, нестабильность европейской экономики заставляет инвесторов выводить капитал из России. Безусловно, тот факт, что Россия принадлежит к развивающимся рынкам, оказывает негативное влияние на динамику капитала. С начала года отток денежных средств из фондов, инвестирующих в российские активы, составил $166 млн, «в минус» этот показатель вышел буквально в последние несколько недель, что является довольно негативным сигналом для российского рынка акций в 2012 г. – динамика притока/оттока средств в фонды в какой-то мере является опережающим индикатором.

Намерение «рассерженных горожан» продолжать акции протеста у следующем году добавит волатильности российскому рынку акций. Так что наступающий год не изменит сути выигрышных инвестиционных стратегий – заработать можно на колебаниях, а инвестиции на длительный период могут и не принести дохода, как это бывало в «сытые» 2000-е годы. Уходящий 2011 год с его -17% по индексу ММВБ и -23% по РТС это наглядно показал.

Следите за обновлениями Slon.ru в вашей социальной сети: ВКонтакте или Facebook.