Сегодня стало известно, что Mail.ru Group продаст на бирже 16% своих акций. Часть денег пойдет на покупку 15%-ной доли в социальной сети «Вконтакте», которая в итоге оказалась оценена в $1,5 млрд. Президент инвестфонда «Финам» Владислав Кочетков комментирует эту сделку.
Сложно комментировать такую оценку, потому что активы непубличные. Российские социальные сети – сектор достаточно привлекательный, и они, по сути, стоят столько, сколько готов заплатить инвестор. Исходя из результатов, которые «ВКонтакте» показал в 2009 году, и учитывая прогноз прибыли 2010 года, оценка выглядит достаточно высокой. На мой взгляд, цена «ВКонтакте» колеблется в районе $1,1 – 1,3 млрд. Но стоит учитывать, что Mail.ru Group также приобрела опцион на 7,5% акций сети. В будущем, когда опцион будет реализован, инвесторы смогут получить акции по дешевой цене. Это первое.
Второе: Mail.ru Group начала road show, и она хочет показать, что активы, которыми она владеет, стоят дорого. Поэтому, оценивая «ВКонтакте» дороже, чем организаторы размещения , она тем самым дает рынку сигнал, что участвуя в IPO, инвестор может получить долю в «ВКонтакте» с определенным дисконотом к рынку, что также является позитивным моментом.
В целом, оценка выглядит не чтобы завышенной, но достаточно высокой. По большому счету, можно было бы купить актив с такими характеристиками (финансовые показатели, аудитория и пр.) дешевле. Но здесь, повторюсь, играют роль следующие факторы: во-первых, желание показать высокую оценку своих активов, во-вторых, сэкономить на опционе. И в-третьих, у Мail.ru достаточно высоки ожидания по динамике прибыли «ВКонтакте» в 2010–2011 годах. Возможно, эти оценки уже были заложены при подготовке сделки. Опять же, нельзя забывать о позиции продавца. Возможно, другие акционеры вообще не рассматривали сделку по более низкой цене. На фоне этой истории сложно сказать, продешевил ли Альберт Попков, продав DST сеть «Одноклассники». Наверняка там были какие-то дополнительные договоренности, и Попков получил сумму, которая устроила и его, и инвесторов.
Следите за обновлениями Slon.ru в вашей социальной сети:
ВКонтакте или
Facebook.
RSS
0
экспорт в блог
Сложно комментировать такую оценку, потому что активы непубличные. Российские социальные сети – сектор достаточно привлекательный, и они, по сути, стоят столько, сколько готов заплатить инвестор. Исходя из результатов, которые «ВКонтакте» показал в 2009 году, и учитывая прогноз прибыли 2010 года, оценка выглядит достаточно высокой. На мой взгляд, цена «ВКонтакте» колеблется в районе $1,1 – 1,3 млрд. Но стоит учитывать, что Mail.ru Group также приобрела опцион на 7,5% акций сети. В будущем, когда опцион будет реализован, инвесторы смогут получить акции по дешевой цене. Это первое.
Следите за обновлениями Slon.ru в вашей социальной сети:
