Facebook слишком дорог

Как поступить, если менеджер компании уволился и унес с собой единственный файл с базой клиентов в Excel?

	Объявить награду за его голову, запостить во все социальные сети.
	Махнуть рукой: придут новые клиенты, никуда не денутся.
	Потратить на регистрацию 1 минуту и начать пользоваться, простой «облачной» CRM-системой.

Компания Facebook вчера начала процедуру первичного размещения акций. Она рассчитывает получить от продажи первого пакета акций не менее $5 млрд, а ее капитализация, судя по всему, составит в результате $75 млрд – $100 млрд. Однако далеко не все готовы наброситься на, казалось бы, лакомый актив. Еще год назад опрошенные Bloomberg аналитики сошлись на том, что примерная стоимость Facebook, которую назвал инвестбанк Goldman Sachs, была завышенной. Тогда компания Марка Цукерберга оценивалась в $50 млрд или примерно $100 на одного пользователя. Нынешняя цена размещения может задать планку почти в $120 на пользователя. Как вы думаете, можете ли вы принести Facebook $120? Вот и эксперты рынка считают, что вряд ли.

Джим Роджерс, CEO и председатель инвестфонда Rogers Holdings, в интервью CNBC: «Это слишком дорого. Я так не инвестирую».

Марк Фабер, издатель Gloom, Boom & Doom, в интервью Bloomberg более конкретен: «Я никогда не покупаю то, что интересует всех, а вокруг Facebook сейчас много суеты. Впрочем, может быть, кому-то и повезет – но только тем, кто будет в числе первых. А мне надо было покупать их акции 4 года назад, когда они были еще частной компанией».

Барри Ритхольц, генеральный директор FusionIQ, в интервью тому же Bloomberg советует частным инвесторам не спешить, поскольку вложения в такие дорогие компании – удел крупных инвестфондов, в чьих портфелях обязательно должны быть акции таких крупных и уже довольно зрелых компаний: «Не хочется нагнетать негатив, это нормальная компания с достойной прибылью. Но если ты стоишь $20 млрд, то понятно, что есть большой простор для роста. А $100 млрд? Они что, собираются стать Apple, что ли? Будет компания стоить $400 млрд со временем? Маме с папой не следует гнаться за тем, что покупают большие дяди вроде Уоррена Баффета».

Пол Кедроски, предприниматель и инвестор, тоже считает, что Facebook переоценен, поскольку от развивающихся рынков, которые дают хорошие цифры роста, не стоит ожидать столь же мощной отдачи, как от американского рынка: «Количество активных пользователей Facebook впечатляет, но давайте посмотрим на цифры роста аудитории на зрелых рынках, таких как США и Канада. Рост 1,5–1,8%. Это не очень много».

Российские эксперты также не ждут от Facebook чудес и считают, что компания хочет заработать на IPO больше, чем заслуживает.

«Данные прибыльности Facebook, которые опубликованы в проспекте размещения, ниже прогнозов. Поэтому теперь перед аналитиками рынка стоит сложная задача объяснить, почему компания должна стоить еще дороже. Есть некий конфликт: доходы Facebook не так уж велики, но рынок хочет, чтобы это IPO прошло хорошо и стало локомотивом мировой экономики», – таким мнением поделился аналитик ИК «Финам» Леонид Делицын с РИА «Новости».

Аналитик ИК «Церих Кэпитал Менеджмент» Олег Душин: «Facebook обладает хорошим потенциалом, но он построен в значительной степени не на реальных показателях доходности компании, а на неких будущих ожиданиях. Сейчас есть мода на интернет. Успех уже состоявшихся проектов, прежде всего Google, переносят на крупнейшую соцсеть. Есть сигналы, что Facebook переоценен. Думаю, после размещения будут очень сильные колебания курса».

Следите за обновлениями Slon.ru в вашей социальной сети: ВКонтакте или Facebook.