Amazon теряет прибыль: поможет ли Kindle Fire?

Финансовые результаты интернет-ритейлера Amazon в IV квартале 2011 года разочаровали инвесторов: чистая прибыль компании снизилась более чем вдвое до $177 млн с $416 млн за аналогичный период 2010 года. При этом чистая прибыль по итогам всего 2011 года снизилась на 45% до $631 млн. Акции компании сразу же упали на 9%.

Значительное снижение чистой прибыли Amazon прогнозировалось и само по себе не стало неожиданностью. Глава компании Джефф Безос продолжает придерживаться стратегии масштабных инвестиций в производство и сервисы, надеясь окупить их в долгосрочной перспективе. Но после результатов III квартала, когда акции интернет-магазина рухнули аж на 19%, все ожидали частичного восстановления позиций к концу года. Надеялись на Kindle Fire, на разработку и продвижение которого ушла значительная доля инвестиций прошлого года. В компании полагали, что уж в IV квартале, во время предпраздничных распродаж планшетник начнет постепенно возвращать вложения. Этого пока не произошло.

Ничего удивительно. Да, продажи всех Kindle-устройств, включая Kindle Fire, выросли в IV квартале на 177% относительно аналогичного периода прошлого года. Всего за IV квартал было продано порядка 5,5 миллиона Kindle Fire – таким результатом не может похвастаться ни один из производителей Android-планшетов. Но Kindle Fire очень дешев ($199 долларов, в то время как стартовая стоимость большинства Android-планшетов – $350) и продается чуть ли не в убыток: совокупная стоимость компонентов планшета от Amazon составляет $185,60, а расходы на сборку оцениваются в $16.

Зарабатывать компания планирует на контенте, предоставляя удобный доступ к магазину и дополнительным сервисам. В RBC Capital даже подсчитали, что на протяжении эксплуатационного периода Kindle Fire должен приносить Amazon около $136. Поэтому недостаточный результат Fire можно объяснить отложенным эффектом: планшеты проданы, а окупиться они должны только в течение двух ближайших кварталов, когда пользователи будут совершать покупки и подписываться на услуги через новое устройство. Первые результаты уже есть. Аналитическая компания Flurry Analytics зафиксировала запуски приложений на различных планшетниках и выяснила, что доля Fire по этому показателю выросла с 3% в ноябре 2011 года до 36% в январе 2012-го. Согласно отчету Flurry, с Kindle Fire скачивают в 2,5 раза больше платных приложений, чем, например, с планшета Galaxy Tab. 

Казалось бы, перспективы очевидны. Но есть два «но». По прогнозам, объемы производства Kindle Fire в I квартале 2012 года упадут до 3 млн штук: сезон продаж после праздников традиционно падают, а рынок замер в ожидании iPad 3, анонс которого может состояться в любой момент. Динамика окупаемости производства Kindle Fire в результате снизится, что рискованно, учитывая необходимость дальнейшей экспансии на рынке планшетов. А главное – покупателями новых Kindle Fire будут уже новые пользователи. «Ранние потребители», покупатели премьеры, как показывает практика, всегда «берут от жизни» больше, чем их последователи. По данным RBC Capital , примерно 80% пользователей Kindle Fire в первые два месяца владения планшетом приобретали электронные книги хотя бы один раз. Две трети владельцев устройства приобретают программные продукты. В среднем, каждый владелец Kindle Fire в течение квартала тратит на покупку приложений $9. 

Это очень хорошие показатели, но их вряд ли удастся сохранить в новом году. Как показывает анализ RBC Capital, потребление контента на «спокойном» рынке (в противовес «подогретому» рынку, каким он был в последние 3 месяца 2011-го года), снижается в 1,5–2 раза. Прежних  $136 с каждого планшета у Amazon уже не будет. А значит, инвесторы беспокоятся не зря: нет никаких гарантий, что долгосрочные инвестиции Amazon обернутся восстановлением прежней прибыльности.