Обвал мировых рынков, который мы наблюдаем сегодня, сильно напоминает то, что происходило почти точно два года назад. В связи с этим возникает естественный вопрос: неужели нас вновь ждет кризис 2008 года?
Из той точки, в которой мы находимся сейчас, перспективы мировой экономики выглядят довольно печально. Соединенные Штаты Америки балансируют на грани рецессии, рост в еврозоне быстро сходит на нет, а в Японии и Великобритании восстановление, по сути, и не начиналось. В еврозоне происходит то, чего мы всегда опасались: вопреки обещаниям Брюсселя защитить оказавшихся в беде более слабых членов Евросоюза, долговой кризис с Греции и Португалии уже перекинулся на Испанию и Италию, и если судить по опыту 2010 года, то следующей на очереди может оказаться Франция. Если расширение спрэдов по облигациям продолжится, мы имеем все шансы увидеть повторение еще не забытого «апокалипсиса».
Что это значит для России? На первый взгляд, прямые последствия коллапса мировых кредитных рынков должны носить ограниченный характер. В 2009–2010 гг. российский внешний долг заметно сократился и с тех пор остается на низком уровне. В последние годы российские компании предпочитали осуществлять заимствования на внутреннем рынке (что имело ощутимые последствия для счета операций с капиталом). Более того, последние несколько кварталов российские компании активно выводили капитал за рубеж, и в некоторых случаях даже стали нетто-кредиторами по отношению к остальному миру. Валютные обязательства населения составляют очень незначительную сумму, в то время как доля валютных вкладов сейчас гораздо выше, чем накануне кризиса 2008 г., а внешняя задолженность госсектора близка к нулю. В целом Россия сейчас является нетто-кредитором по отношению к остальному миру. И хотя сама по себе цифра невелика – $15 млрд по состоянию на 1 января 2011 г. – все, как известно, познается в сравнении. На 1 января 2008 г. Россия являлась нетто-заемщиком с объемом обязательств на уровне $150 млрд. Банк России предоставляет данную статистику лишь один раз в год – по состоянию на начало года. Однако учитывая как минимум $15 млрд чистого притока капитала, зафиксированного в I полугодии 2008 г., можно с уверенностью говорить, что к середине 2008 г. эта задолженность только выросла. Это крайне важные данные, поскольку они указывают на потенциальный масштаб «реального» возможного оттока (в отличие от спекулятивного, который ЦБ РФ очень активно ограничивает – в ходе кризиса 2008-2010 гг. общие потери резервов составили чуть менее $200 млрд). Кроме того, Банк России сохраняет большую часть каналов предоставления ликвидности, внесших столь значительный вклад в стабилизацию ситуации в 2008–2009 гг. В ЦБ готовы быстро вернуться даже к знаменитым беззалоговым аукционам.
Впрочем, опосредованного влияния, безусловно, не избежать. Для России вероятным ударом станет обвальное падение цен на нефть. Несколько смягчающим обстоятельством можно считать то, что даже для таких производителей нефти, как Саудовская Аравия, бездефицитный бюджет достигается при ценах на нефть не намного ниже 100 долларов за баррель. Впрочем, если мировую экономику действительно постигнет рецессия, и цены на нефть упадут, то России с ее бюджетом, который сводится при цене $120 за баррель, придется ужесточать бюджетную политику и брать в долг. В зависимости от масштаба падения цен на нефть неизбежной при таком сценарии будет девальвация рубля на 15–20%.
Есть один весомый фактор, позволяющий надеяться, что глобального кризиса удастся избежать. Речь идет о ликвидности. Вчера ЕЦБ возобновил выкуп облигаций. ЦБ Швейцарии обязался предоставить рынкам «дополнительную ликвидность» и снизил процентные ставки до нуля. Все выше вероятность того, что ФРС и Банк Англии вернутся к политике количественного смягчения. Таким образом, ликвидности в мире по-прежнему много, а может стать даже еще больше, если инфляционные опасения уступят место опасениям новой рецессии. Напомним, что главной проблемой в конце 2008 г. после краха Lehman Brothers была ставка LIBOR на уровне 12%. Поэтому если регуляторам удастся предотвратить кризис ликвидности на денежном рынке – а у них есть неплохие шансы – то полномасштабного краха все еще можно избежать.
Скорее всего, так оно и будет. Первый сценарий, предполагающий коллапс рынков и прочие ужасы, стоит назвать дефляционным. Но регуляторы явно настроены на реализацию другого, инфляционного сценария, который позволил бы и решить проблему с долгом западных стран, и растянуть проведение жестких реформ на более долгий срок. Но последствием реализации инфляционного сценария будет и сохранение высоких цен на сырье, а возможно, и их существенный рост. Поэтому сценарий значительного укрепления рубля в среднесрочной перспективе представляется вполне реализуемым.
Следите за обновлениями Slon.ru в вашей социальной сети:
ВКонтакте или
Facebook.
Растут-то во многом из-за подхода гос. структур по которому в каждый следующий год нужно освоить бюджет больший, чем в предыдущий. Потопчемся на месте – может эффективность повысится..
Ничего уже ждать не надо. Уже все началось. В машиностроении и не только, как и в августе 08 произошел переход за редким, как и тогда исключением на сокращенный график работы, по 11 дней в месяц, разумеется с «добровольного» согласия всех работающих. Графики уже подписаны до ноября, а это значит уже и на следующий год. Январь и февраль будем стоять. Юди уже начали запасаться крупой, мукой и отрубями. В условиях кризиса хлеб из цельной муки роскошь. Уже предупреждены цеха, что сокращения, произошедшие в 08, проблему кризиса не решили и скоро будут новые сокращения. Готовим списки тех, кем нужно будет пожертвовать. Объёмы заказов рухнули еще в июле. Кризис как шел так и идет, просто сейчас он убыстрил свой темп. Ведь те кто в него всех и воткнул по прежнему на своих местах, т.е. по прежнему хотят восстановить то что было, то что послужило причиной кризиса (почему его финансовым называют). Пока не будет устранено то что предшествовало кризису, формат финансовых институтов, способы и качество распределения результатов труда социума, присутствие в должностях должностных предкризисных персоналий, предкризисные политические лозунги и политические деятели… все будет только хуже, потому, что запой приходится лечить по прежнему с помощью пьянки, водки и прежних собутыльников.
А почему ничего про конкуренцию с дешевым импортом. Что в условиях, когда экономика представляет обмен нефти на китайские пылесосы можно наладить эффективное производство.
Вы правы! Кризис в машиностроении и не заканчивался. И самое страшное сейчас, в нашем случае, что нужно менять структуру энергопотребления, а денег нет! А зима не за горами! Это сейчас, летом отопление поxуй! А в декабре в цехах будет минусовая температура! И все – вода замерзла и кранты! На соседнем предприятии в декабре в ОМЦ было – 17. Чтоб обмануть ЧПУ на него одевали колпак , как на рыбака – ставили пропановскую горелку, а в маслостанции заливали солярку! Рабочие работали 30 мин, а потом 15 мин грелись! В нашем случае – ну применили газогенераторы – сами генерируем электроэнергию! Ну можно поставить когенераторы! Денег нет на это уже. Но ладно, напрягемся и сделаем. Испытали генератор для выработки генераторного газа из угля. Штука очень хорошая. Даже и не ожидали, что очень простая и эффективная, но нужен уголь. Если не будет заказов, то гонять всю эту байду зимой смысла нет. Да и некому будет. Нужно будет разобрать тиристорный преобразователь для ИСП и установку обратного осмоса. И ждать лета! Продать бы все, да что то покупателей нет!
Обмен нефти происходит на валюту стаб.., резерв.., и иных фондов, которые и плодоносят там, куда для реализации доставляется и нефть. Не для того вовчика и димчика реальные пацаны воткнули в должности, что бы заморачиваться по поводу вывода капитала за рубеж. Ну туда, где их дом, семьи и дети… И при чем тут пылесосы, времена то не ельцинские. Братва то развивается, эволюционирует.
Про пылесосы дядя завернул – ну в голове у него пылесос! И какое отношение металлобработка имеет отношение к пылесосу? Другое страшно – накапливается внутренняя усталость. И мысли в голове не о производстве, а о стволе. Ей Богу, пора его в руки брать, похоже другого выхода нет!
О мудрый Каа! Эволюционировав из ракетчиков в пылесосники, вижу ныне единственный путь к налаживанию эффективного производства в условиях конкуренции с дешёвым импортом:поднять самолёты в Тушино и бомбить Кремль!
"Неужели ждёт" кризис – формулировка осторожная. Сегодня сообщили, что Кудрин объявил о существенном увеличении госдолга – более чем в два раза. Так что процесс пошёл. Что касается госструктур – поинтересуйтесь, насколоко процентов выросли аппараты областных правительств за последние 10 лет: – утроились! А зарплаты – учетверились! Надо же обеспечивать "электорат" "Единой России" к выборам! Только все эти увеличения – за счёт налогоплательщиков. Об этом необходимо помнить всем при анализе происходящих экономических событий. Повышение цен – также из кармана потребителя-налогоплательщика. Бюджет складывается из наших платежей и цены на нефть. Что нас ждёт – ясно, надо готовиться или принимать адекватные меры.
RSS
16
экспорт в блог
Следите за обновлениями Slon.ru в вашей социальной сети:
