Есть два Тинькова: один – в белом смокинге и с бабочкой, а другой – в черном костюме и с галстуком. Обоих сразу можно увидеть на сайте «ТКС Банка» в интернете. Они, прямо, как доктор Джекил и мистер Хайд. Один, который в черном, предлагает взять в долг; другой, в белом, предлагает вклады и обещает деньги приумножить. Две ипостаси Тинькова – это не только про денежно-кредитную политику карточного монолайнера, но и про его бизнес вообще. Один, который в черном, страстно мечтает банк продать, и побыстрее, другой, в белом, – хочет развивать его еще пять лет.
Потенциальные покупатели «ТКС Банка» – это госбанки Сбербанк и ВТБ, крупные частные банки типа «Альфа-Банка» и «МДМ Банка», а также западные банки, специализирующиеся на кредитных картах: Bank of America, Santander, Barclays, Standard Bank. Об этом весной рассказал сам Тиньков и признался, что от некоторых из них предложения уже получил, но по бросовой «кризисной» цене решил не продаваться, и новых акционеров нынешние владельцы не хотят. Проект изначально делался под продажу и был рассчитан на 3–5 лет, однако, по его словам, кризис удлинил эти сроки до 5–8 лет.
Slon.ru поговорил с банкирами из числа названных Тиньковым и услышал другую версию. Не ему делали предложения, а он сам искал, кому бы продаться. «Мы смотрели на «ТКС Банк»: Тиньков пытался продаться и очень старался», – рассказал руководитель одного из банков. По его словам, причина, которая побудила искать покупателей, заключается в недостатке фондирования. «Бизнес банка требует пассивов, – пояснил собеседник. – Если нет возможности привлечь пассивы, бизнес умирает. Когда наступает момент, когда ты не можешь выдавать кредиты, твой бизнес начинает загибаться. У Тинькова этой осенью был момент, когда он понял, что если он к кому-то не прислонится или ему не дадут пассивов, он не сможет выжить».
Бросовая по нынешним временам цена банка – это, в лучшем случае, стоимость его капитала, при низком качестве активов цена может быть еще ниже. Перед кризисом в 2008 году банк был оценен по цене с мультипликатором 6 капиталов. Тогда миноритарным акционером банка стал фонд Vostok Nafta, а вот поучаствовавший в стартапе в 2007 году Goldman Sachs заплатил еще дороже (оба контролируют по 15% «ТКС Банка»). Правда, сейчас банк Тинкова обходится миноритариям куда дешевле. В ходе последней допэмиссии год назад акции были размещены по цене номинала, миноритарии предпочли не отражать в капитале эмиссионный доход. Они оценили банк по стоимости «уставняка» в 1,5 млрд руб., что на 20% меньше его совокупного капитала.
Впрочем, кризис не сильно отразился на амбициях Олега Тинькова: он полагает, что его банк по-прежнему следует оценивать с мультипликатором 5–6 к собственному капиталу. Так, в марте он заявил, что некий инвестбанк оценил «ТКС Банк» в $340–400 млн. Какой именно инвестбанк, правда, не сообщил. Однако на фоне других сделок купли-продажи банковских акций создается впечатление, что Олег Юрьевич любит прихвастнуть. Это, согласитесь, понятно и даже оправданно, когда речь идет о продаже собственного банка, ведь продавец заинтересован в том, чтобы поднять цену.
ЛУЧШЕ ЧЕМ В МСФО
Есть и другие аргументы, подтверждающие то, что Олег Тиньков (не тот, что в белом, а тот, который в черном костюме и с галстуком) хотел бы приукрасить действительность. Вот, например, накануне выхода отчетности по международным стандартам за 2009 год Тиньков рассказывал, что просрочка свыше 90 дней в международной отчетности (в МСФО – так называемые неработающие активы, или NPL) — 5,2% и по итогам этого года она не превысит 5%. На деле же уровень NPL, по данным отчетности банка, оказался в два раза выше: 11%.
Также Тиньков говорил, что просроченные кредиты на балансе не задерживаются и по причине своей «свежести» продаются коллекторам по хорошей цене – 10% от номинала. В отчетности этих чудес не наблюдалось, за продажу 1 млрд рублей плохих долгов банк выручил лишь 4,4%, что соответствует средней цене на этом рынке. Резонно предположить, что собственник бизнеса не владеет детальной информацией, так как, по его же собственному признанию, он не занимается оперативным управлением, а лишь контролирует запуск тех или иных проектов и задает стандарты. Однако из высказываний самого же Тинькова следует, что есть как минимум два вопроса в банке, за которыми он все же внимательно следит – это ситуация с просрочкой и фондированием.
Именно эти две вещи едва не привели к потере доктором Джекилом (весь в белом и с «бабочкой») контроля над процессом превращения в Хайда (который в черном). Осенью 2009 года Олег Тиньков не ждал ничего хорошего на горизонте шести месяцев и прогнозировал девальвацию. Случись девальвация, в ситуации ограниченного фондирования банка и взрывного роста просрочки, шансов сохранить бизнес было бы немного.
КРИВЫЕ РОСТА
С 2007 году банк выдал почти полмиллиона карт, из них 80% были активированы. К концу этого года банк планирует подняться с 10-го места на четвертое. Если бы не трудности с фондированием, то быть бы Тинькову вторым, за «Русским Стандартом». Однако кризис серьезно скорректировал эти планы. Весной прошлого года кривые роста просрочки пошли вертикально вверх, сетовал Тиньков. В итоге за 2009 год проблемные кредиты по данным отчетности (просроченные свыше 90 дней и списанные или проданные коллекторам) выросли с 9% до 27% портфеля.
Оказалось, что раздать полмиллиона карт совсем не трудно, вопрос только в качестве заемщиков и в том, сколько при этом придется направить в резервы. За последний год при выдаче новых кредитов «ТКС Банку» ежемесячно приходилось направлять в резервы в среднем до 40% этого объема. Это невероятно высокий показатель, так до Тинькова в банковской рознице еще не рисковал никто.
Годовой рост портфеля составил 28%, а без учета продаж коллекторам и того больше – 48%, однако размер работающих активов (за вычетом резервов и NPL), которые приносят банку процентный доход, вырос незначительно: всего лишь на 9%. Это значит, что новый рост ненамного перекрывает просроченную задолженность. И в этих условиях банку постоянно требуются все новые ресурсы на выдачу кредитов, иначе растущая просрочка, которая увеличивается с некоторым лагом по отношению к росту кредитного портфеля, начнет съедать капитал.
К росту просрочки добавились и трудности с фондированием. На начало 2009 года портфель кредитов физлицам на 100% финансировался за счет средств десятка юрлиц-нерезидентов. К концу года этот показатель упал до 60%, однако проблемой для банка это стало гораздо раньше. К осени, когда нерезиденты вывели почти треть размещенных средств, и именно тогда пошли слухи о том, что Тиньков активно ищет покупателя на «ТКС Банк».
МОРСКАЯ БОЛЕЗНЬ
Выручили банк вкладчики: с начала года объем депозитов физлиц вырос почти в 10 раз до 2 млрд руб. Быстрый рост обеспечило одно из многочисленных ноу-хау банка. Для открытия депозита, ставки по которым одни из самых высоких на рынке, достаточно оформить заявку на открытие депозитной карты в интернете и консультант в удобное для вас время приедет к вам домой. Не исключено, правда, что такой стремительный рост обеспечили макси-депозиты связанных сторон, так как сторонние наблюдатели в сногсшибательном успехе депозитной программы сомневаются. Во всяком случае, известно, что в прошлом году банк нарушал норматив ЦБ по ограничению операций со связанными сторонами (Н6).
Как бы то ни было, сейчас депозиты физических лиц составляют уже 27% всех пассивов банка. Однако менять монопродуктовую модель Тиньков не намерен и обещает закрыть депозитную программу, как только появится возможность вернуться на оптовый рынок капитала. Неделю назад такая возможность у банка появилась, но вряд ли депозиты «прикроют». Дело в том, что по вкладам банк предлагает ставку до 13,8% годовых. А по размещенным на днях облигациям на сумму в 1,4 млрд руб. банк установил купон в 20% годовых, вместе с дисконтом к номиналу при размещении покупатели бумаг могут рассчитывать на доходность в размере 23,2% годовых.
И за просрочкой, и за фондированием Тиньков следит, при этом и тому, и другому не перестает удивляться. С просрочкой совершенно непонятно, что происходит, признавался он, рассказывая в одном из своих интервью о ее «вертикальном» росте. «У «аналитиков» наших банков 3-ка по математики, как у меня :), 22%!!! и евробонд сегодня плюс хедж все-равно дороже будет», – недоуменно радовался он дорогому, по-мнению аналитиков, размещению. Эта запись (орфография сохранена) размещена в «Твиттере», куда, как и на другие ресурсы, похоже, пишут оба: и доктор Джекил, и мистер Хайд. До этой записи сообщения о недавно вышедшей книге-автобиографии «Я такой как все», после – «блюю с яхты».
САМЫЙ РИСКОВАННЫЙ
Собственно, 22% – это инвестиционный приговор для банка на ближайшие три года. Дело в том, что одними трехлетними облигациями привлечения банка не ограничиваются. По такой же ставке в апреле банк договорился с инвесторами о фондировании в размере 3 млрд руб., и первый транш уже поступил. «Отбивать» проблемные долги и высокую ставку по привлеченным средствам «ТКС Банк» будет повышенными процентами по кредитам физлицам. Гораздо более высокими, чем у конкурентов, которых Тинькову хочется обойти.
Как же не отпугнуть новых клиентов, если банк хочет расти? При нашем уровне финансовой грамотности это не так уж и сложно. К тому же на своем сайте в открытом доступе банк о тарифах не сообщает. Узнать о них можно, только оформив заявку и получив предложение оформить карту. Клиент получает код, по которому может ознакомиться с одним из тарифов, который банк определяет индивидуально. Стандартное предложение обычно включает базовую ставку в 12,9% годовых и дополнительно 0,12% в день при своевременной оплате минимального платежа или 0,20% в день – при несвоевременной (не считая штрафов). За обналичивание средств комиссия 2,9% плюс 390 руб., столько же за операции в других кредитных учреждениях. Плюс плата за обслуживание карты и остальное по мелочи – страховка, например, в результате, ставка для любителя наличных начинается от 60% годовых. По итогам 2009 года средняя доходность кредитного портфеля составила 79% годовых.
Пока отчисления в резервы были небольшими, а кредиты свежими, что именно за банк в итоге получится у Тинькова, сказать было нельзя. Подавался он как очень «инновационный» и очень «монопродуктовый». Но лишь по итогам 2009 года карточный бизнес Тинькова и его бизнес-модель проявились во всей красе. Теперь очевидно, что монолайнер лидирует среди розничных банков по такому показателю, как стоимость риска (см. таблицу).
Сопоставимый размер проблемных и списанных кредитов по картам (27–28%) есть и других банков, например, у «ХКФ Банка» и «Ренессанс кредита». Однако он образовался на фоне резкого сокращения портфелей кредитных карт. А ТКС умудряется показывать высокую проблемную задолженность при растущем кредитном портфеле. Если рост остановится, плохие долги стремительно вырастут. Таким образом, ТКС оказался самым рискованным из рискованных розничных банков.
ПОКА ЧТО БАНКИР
Высокие ставки позволили банку получить неплохую прибыль в $19 млн, и в этом году банк планирует получить столько же. Но, чтобы оставаться прибыльным при таких отчислениях в резервы, придется основательно сократить издержки, которые у банка, работающего через дистанционные каналы обслуживания, и так невысоки. Повышать ставки еще больше банк не может: у конкурентов они ниже, к тому же не исключено, что регуляторы решатся на ограничение максимальной стоимости кредитов физлицам. Неудивительно, что инвесторы не выдерживают такого запредельного риска: мало кто готов одалживать банку более чем под 20% годовых и на длинные сроки. Выдерживает ли Тиньков? В «ТКС Банке» многочисленные вопросы Slon.ru оставили без ответа, просьбу об интервью с первыми лицами проигнорировали, президент банка Оливер Хьюз, со своей стороны, заявил, что ничего комментировать не будет. Тем не менее, очевидно, что искушение выйти из проекта досрочно, похоже, иногда очень велико. А вот случится это или нет, зависит от того, как Тиньков, который весь в белом и с «бабочкой», с тем, который в черном, договорится.
Цена кредитного роста
В среднем резервирования требуют 40% выданных кредитов
данные в млн руб., по кредитам физлицам
ИСТОЧНИК: ОТЧЕТНОСТЬ БАНКА ПО РСБУ, РАСЧЕТЫ SLON.RU
ИСТОЧНИК: ОТЧЕТНОСТЬ БАНКА ПО РСБУ, БАНКОВСКИЙ НАВИГАТОР НБ «ТРАСТ», РАСЧЕТЫ SLON.RU
Самые рискованные банки в карточном бизнесе
Стоиомость риска* отражает ожидаемый банком размер списаний
Банк
Стоимость риска (карты)
Портфель кредитных карт (gross)
Отчисления в резервы (карты)
Просрочка** (карты)
NPL и списанные кредиты (карты)
Кредиты физлицам, всего (gross)
Доходность портфеля***
«ТКС Банк»
32%
6 016
1 695
11%
27%
6 023
79%
«Русский стандарт»
15%
49 449
9 117
4%
23%
90 871
30%
«ХКФ Банк»
14%
21 038
3 196
14%
27%
67 415
41%
«Русфинанс»
12%
1 067
143
2%
2%
82 632
24%
«Ренессанс кредит»
10%
4 977
586
19%
28%
31 152
24%
в млн руб. на 1.01.2010
* Стоимость риска – отношение отчислений в резервы к среднему портфелю, за год
** кредиты, просроченные более 90 дней (NPL)
*** процентный доход, начисленный по среднему кредитному портфелю за год, без учета резервов
ИСТОЧНИК: ДАННЫЕ БАНКОВ ПО МСФО, РАСЧЕТЫ SLON.RU
Следите за обновлениями Slon.ru в вашей социальной сети:
ВКонтакте или
Facebook.
вы, елена, недооцениваете господина тинькова, у него знаете сколько козырных тузов в рукаве спрятано?! вот откроет/создаст еще 5 новых направлений/продуктов (в блоге у него, кстати, детали, почитайте) и накроется вся ваша антипредпринимательская аналитика медным тазом!!!
Ох, а Тинькова-то прорвало: "по заказу хозяев "вино-берша",шавка со Слона написала "аналитику" http://twitter.com/olegtinkov
Впрочем, я лично давно заметил, что любители легких денег сразу начинают кричать, как только их слегка ловят за хвост. Причем чем больше они за прозрачность, свободу, либерализм и против "кровавого режима" – тем громче умеют хамить вот в таком стиле.
Ни одного абзаца болтовни. Много фактов, которые (если их искать самостоятельно) потребовали бы много часов на гугление, вычитывание балансов, отчётности и т.д.
Елена -- браво! Это лучший материал слона за последний месяц-полтора.
В «ТКС Банке» многочисленные вопросы Slon.ru оставили без ответа, просьбу об интервью с первыми лицами проигнорировали, президент банка Оливер Хьюз, со своей стороны, заявил, что ничего комментировать не будет.
извините елена, но статья ваша на самом деле, полнейшая псевдожурналистика начинаем с самого начала:
1. есть 2 тинькова – один предлагает кредиты/второй депозиты – тогда ответьте на вопрос, какой принцип работы классического банка? "Один, который в черном, предлагает взять в долг; другой, в белом, предлагает вклады и обещает деньги приумножить."
2. "Две ипостаси Тинькова – это не только про денежно-кредитную политику карточного монолайнера, но и про его бизнес вообще." бессмысленное оценочное высказывание ввиду первого поинта
3. "Один, который в черном, страстно мечтает банк продать, и побыстрее, другой, в белом, – хочет развивать его еще пять лет. " тогда ответьте на вопрос, что такое коммерция и капитализм, и с учетом того, что сам тиньков, в первую очередь предприниматель, и сам же контролирующий инвестор, а со второй, не менеджер, ie. агент для провайдера капитала? могу привести вам, опять же, оценочное бесмысленное высказывание в вашем стиле, гипотетическое и то же время риторическое – предложите акционерам газпрома 1.5 триллиона доллара за их пакет, они вам завтра же все продадут, причем смотря на вещи трезво.
4. "Потенциальные покупатели «ТКС Банка» – это госбанки Сбербанк и ВТБ, крупные частные банки типа «Альфа-Банка» и «МДМ Банка», а также западные банки, специализирующиеся на кредитных картах: Bank of America, Santander, Barclays, Standard Bank. Об этом весной рассказал сам Тиньков и признался, что от некоторых из них предложения уже получил, но по бросовой «кризисной» цене решил не продаваться, и новых акционеров нынешние владельцы не хотят." опять же вопрос цены, вполне адекватен – бизнесы тоже продаются – абсолютно ничего предосудительного + никакой новой информации
5. "Slon.ru поговорил с банкирами из числа названных Тиньковым и услышал другую версию." тогда давайте имена/явки/пароли – на заборе тоже много чего написано
6. "Не ему делали предложения, а он сам искал, кому бы продаться. «Мы смотрели на «ТКС Банк»: Тиньков пытался продаться и очень старался», – рассказал руководитель одного из банков. По его словам, причина, которая побудила искать покупателей, заключается в недостатке фондирования. «Бизнес банка требует пассивов, – пояснил собеседник. – Если нет возможности привлечь пассивы, бизнес умирает. Когда наступает момент, когда ты не можешь выдавать кредиты, твой бизнес начинает загибаться. У Тинькова этой осенью был момент, когда он понял, что если он к кому-то не прислонится или ему не дадут пассивов, он не сможет выжить».
выжить сможет, но развиваться так активно не сможет, i.e. common sense + опять же, не помешало бы ознакомиться с основами финансового менеджемента кредитных учреждений
7. "Бросовая по нынешним временам цена банка – это, в лучшем случае, стоимость его капитала, при низком качестве активов цена может быть еще ниже. Перед кризисом в 2008 году банк был оценен по цене с мультипликатором 6 капиталов. Тогда миноритарным акционером банка стал фонд Vostok Nafta, а вот поучаствовавший в стартапе в 2007 году Goldman Sachs заплатил еще дороже (оба контролируют по 15% «ТКС Банка»). Правда, сейчас банк Тинкова обходится миноритариям куда дешевле. В ходе последней допэмиссии год назад акции были размещены по цене номинала, миноритарии предпочли не отражать в капитале эмиссионный доход. Они оценили банк по стоимости «уставняка» в 1,5 млрд руб., что на 20% меньше его совокупного капитала."
опять же банк начал работу 2006 году + тиньков к тому же не ЦБ и не FRS, чтобы иметь возможность включать станок + мы имеем дело с кризисом мировой экономики сопоставимый с масштабами великой депресии + НИ ОДИН бизнес в мире не имеет возможносто в данный момент привлекать деньги с такой же легкостью как несколько лет назад
еще один поинт, посмотрите на капитализацию тех же банков от топов перед рецессией – например City торговался на NYSE в 2007 на уровне USD55 за акцию, цена сегодня USD4 – так что сохранение капитала в период кризиса еще круче чем преумножение, а если вы беретесь судить о стоимости переоценных активов с таким же perspective как и тогда – марш из журналистики и экономики тогда вообще
8. "Впрочем, кризис не сильно отразился на амбициях Олега Тинькова: он полагает, что его банк по-прежнему следует оценивать с мультипликатором 5–6 к собственному капиталу. Так, в марте он заявил, что некий инвестбанк оценил «ТКС Банк» в $340–400 млн. Какой именно инвестбанк, правда, не сообщил."
может быть вам еще и рассказать в паблик доступ за сколько и когда, к примеру, керимов или же какой-либо иностранный institutional investor войдет в капитал да того же газпрома/сб итд итп
9. "Есть и другие аргументы, подтверждающие то, что Олег Тиньков (не тот, что в белом, а тот, который в черном костюме и с галстуком) хотел бы приукрасить действительность. Вот, например, накануне выхода отчетности по международным стандартам за 2009 год Тиньков рассказывал, что просрочка свыше 90 дней в международной отчетности (в МСФО – так называемые неработающие активы, или NPL) — 5,2% и по итогам этого года она не превысит 5%. На деле же уровень NPL, по данным отчетности банка, оказался в два раза выше: 11%. "
сегодня 3 августа, информация кот. вы учитываете за 2008 год, поэтому и делать резких заявления тоже не очень псевдоправильно. мне кажется если ткс сможет предоставить более корректную скажем поквартальную инфу по этому пункту и намного ближе к цифре 5%, то замечания тинькова через твиттер будут абсолютно верны в этом пункте.
если же нет и опять смотреть на ваши данные: i) 100= 70 (loans)+ 30(reserves) ii) 70 – 70% от 70, i.e. return on investment (тоже из таблицы – и если грубо говоря) = 49 11% от 70, i.e. loss (8) что в совокупности означает лосс для ткс в 8%, учтите, что это еще не проданные и неколлектированные деньги в период за новый год (дата), когда совершается большинство покупок и могут быть некие просрочки
не спорю, что цифры можно оспорить – будет очень интересно если вы покажете свои расчеты, на истину я не претиндую, и если будут приведены адекватные расчеты с вами я соглашусь и признаю свои ошибки по данному пункту
PS не забудьте про такой термин как rational expectations и ваша статью абсолютно формирует эти самые rational expectations и в особенности в банковской сфере
10. "Также Тиньков говорил, что просроченные кредиты на балансе не задерживаются и по причине своей «свежести» продаются коллекторам по хорошей цене – 10% от номинала. В отчетности этих чудес не наблюдалось, за продажу 1 млрд рублей плохих долгов банк выручил лишь 4,4%, что соответствует средней цене на этом рынке. " см. выше
... итд полная неадекватность, необьятивная позиция, домыслы итд итп "И в этих условиях банку постоянно требуются все новые ресурсы на выдачу кредитов, иначе растущая просрочка, которая увеличивается с некоторым лагом по отношению к росту кредитного портфеля, начнет съедать капитал. "
11. "Собственно, 22% – это инвестиционный приговор для банка на ближайшие три года" приведите пжлста цифры для тех же западных банков кот. специализруются на кредитных картах и их ставки в центральных банках, и проведите параллель с рф.
http://moneycentral.msn.com/banking/services/creditcard.asp вот вам для сравения ставки APR
12. "Как же не отпугнуть новых клиентов, если банк хочет расти? При нашем уровне финансовой грамотности это не так уж и сложно. К тому же на своем сайте в открытом доступе банк о тарифах не сообщает. Узнать о них можно, только оформив заявку и получив предложение оформить карту. Клиент получает код, по которому может ознакомиться с одним из тарифов, который банк определяет индивидуально. "
хорошая скоринговая система – принцип успеха, в первую очередь!!!
13. не хочу сказать, что вы плохой специалист/экономист/журналист – но вот сам эмоциональный тон, стилистика, а также подход к статье вызывают, конечно, очень сильные предубеждения.
14. я в никоей мере не связан с тиньковым, у меня нет его карты, как ровно и также я с ним абсолютно лично не знаком, но вот не поленился написать статью и выразить свое мнение прежде всего потому что, хотя бы человек ведет передачи для молодых предпринимателей, развития коммерции, пишет книги итд итп, коих у нас раз/два и обчелся... хочу оговориться, что да, я понимаю, что в этом есть элемент бесплатного пиара (не спорю, скорее всего) но только вот в рф таких людей раз-два и обчелся, и по стилистике человека можно сказать какой сам человек/моральные убеждения/ стиль работы и поведения
а вам еще совет – почитайте экономистов из австрийской школы кот. в начале века оказались "не правы" в развитии экономики, и кот. "обошел", потому что скоро о них начнут писать где только можно и ваши взгляды на финансы/банки/экономику, равно как и "статеечки" очень сильно изменятся!!!
а вам еще совет – почитайте экономистов из австрийской школы кот. в начале века оказались "не правы" в развитии экономики, и которых "обошел" кейнс, потому что скоро о них начнут писать где только можно и ваши взгляды на финансы/банки/экономику, равно как и "статеечки" очень сильно изменятся!!!
P.S.а вот вам и цифры купона, а также для сравнения и ренека http://vedomosti.ru/newspaper/article/2010/07/26/241619
После публикаций Ведомостей и Коммерсанта Тиньков хвалил их в жж, публикацию Слона об обхаял в твиттере. Интересно, какое СМИ лучше постаралось донести до читателей положение дел в ТКС.
зря Вы так, прекрасный банк, эффективная бизнес-модель, харизматичный лидер))
правда, некоторые моменты смущают:
например, в описании кредитных продуктов прочитал следующее "низкий процент, базовая ставка по кредиту – 12.8%, грейс период – 50 (кажется) дней и никаких, повторюсь, никаких (!!!1) скрытых комиссий". Внушаетъ, особенно учитывая стоимость привлекаемого капитала.
кстати, автор статьи не удосужился посчитать эффективную ставку? Зря. Мне вот на жж-шном форуме банка ответили что-то типа "ставка индивидуальна для каждого клиента". Ну разве не прелесть?)
Короче, не беспокойтесь за Тинькова, за себя беспокойтесь, особенно, если рискнете у него взять в долг
Волна мочилова Тинькова пошла. Хотя он болтает много. Вон журнал D' на основании его высказываний состряпал интервью с Тиньковым http://algoritmus.ru/?p=2059
Волна мочилова Тинькова пошла. Хотя он сам болтает много. Вон журнал D' на основании его публичных высказываний состряпал интервью с Тиньковым http://algoritmus.ru/?p=2059
Волна мочилова Тинькова пошла. Хотя он сам болтает много. Вон журнал D' на основании его публичных высказываний состряпал интервью с Тиньковым http://algoritmus.ru/?p=2059
RSS
20
экспорт в блог
Есть два Тинькова: один – в белом смокинге и с бабочкой, а другой – в черном костюме и с галстуком. Обоих сразу можно увидеть 
Следите за обновлениями Slon.ru в вашей социальной сети:
