Всеобщее ликование и радостные лица. Сегодня на бирже Гонконга наконец-то началась открытая торговля акциями компании UC Rusal. Это – финальное событие процесса IPO компании, ставшего долгим и мучительным не только для менеджмента Rusal, но и для значительной части банковского сектора России, так или иначе обеспечившего успех размещения.
IPO стало спасательным кругом Олега Дерипаски. Оно позволило в какой-то мере погасить долги корпорации, совокупная задолженность которой составляет порядка $15 млрд, но и (возможно, это – самое главное) выполнить договоренность, существовавшую между ним и бывшим владельцем группы СУАЛ Виктором Вексельбергом.
В 2006 году, когда «Русал» фактически поглотил СУАЛ, была зафиксирована договоренность о том, что объединенная алюминиевая компания выйдет на IPO в течение трех лет после завершения сделки по слиянию, которая была завершена к концу марта 2007 года. Иначе Дерипаска должен будет выкупить долю Вексельберга в «Русале» по фиксированной цене. Естественно, в нынешних условиях выполнить эти обязательства бывшему самому богатому россиянину стало не под силу.
Итак, кому-то стало легче. Однако в случае с нашим алюминиевым королем стопроцентно действует закон сохранения головной боли. То есть, если голова перестала болеть у него, то с мигренью сляжет кто-то еще.
Судя по всему, эти «кто-то» – акционеры Сбербанка и, возможно, ВТБ. Именно они, помимо государственного «Внешэкономбанка» «делали красиво». Накануне IPO президент Сбербанка Герман Греф заявил о готовности возглавляемого им крупнейшего кредитного института страны принять участие в новом масштабном проекте по кредитованию «Русала». По словам Грефа, Сбербанк совместно с ВЭБом планирует предоставить алюминиевой корпорации синдицированный кредит на сумму $4,5 млрд.
Кроме того, после соответствующих заявлений помощника Президента РФ Аркадия Дворковича сохраняется вероятность того, что Сбербанк и ВТБ будут инвестировать напрямую в акции компании.
Миноритарные акционеры и Сбербанка, и ВТБ (по крайней мере, в их подавляющей части) чаёв с Олегом Дерипаской не пьют, спонсорской помощи от него не получают, политических обязательств перед ним не имеют. Нам, мягко говоря, все равно, какими лоббистскими возможностями он обладает и сколько часов ему надо высидеть в приемной Путина, чтобы добиться нужного решения.
И факт вытаскивания Дерипаски из долговой ямы сам по себе радости ни у кого не вызывает. Мы мыслим категориями приниженными и примитивными. Дивиденды, да курсовая стоимость. И есть очень большие сомнения, что помощь UC Rusal позитивно на них скажется.
Поэтому руководству Сбербанка РФ (и ВТБ, если он все-таки примет решение о приобретении акций «Русала») необходимо детально разъяснить свои странные спасательные операции. Вот лишь основные пункты, нуждающиеся в подобных комментариях:
– Гонконгская биржа устранила от участия в IPO розничных инвесторов с небольшими суммами; тем самым заранее декларировав дополнительный риск вложений в компанию;
– Для роста нужна прибыль. Эксперты и даже представители «Русала» заявляют о том, что компания способна получать ее стабильно при условии, что курс национальной валюты составит не менее 38 рублей за доллар США, что несколько разнится с прогнозами ЦБ РФ и правительства, не предполагающими пока такого развития событий;
– Для роста нужна стабильность. Не секрет, что значительную роль в бизнесе Дерипаски всегда играли его семейное положение и личные отношения с крупными чиновниками. Отсюда такие льготы и преференции от исполнительной власти, о которых другие компании могут только мечтать. Достаточно вспомнить о том, что благодаря лояльности правоохранительной системы «Русал» до сих пор использует самые рискованные оффшорные схемы налоговой оптимизации и поэтому имеет одну из самых низких эффективных ставок налога на прибыль. Что будет, если отношения с властью испортятся, представить нетрудно;
– Если в России пока еще удается «оптимизировать», то за ее пределами с «оптимизацией» все совсем плохо. «Русал» не смог провести первичное размещение своих ценных бумаг на Нью-Йоркской и Лондонской фондовых биржах, что связано с устойчивыми репутационными и некоторыми другими проблемами акционеров «Русала» в США и Великобритании. Власти США категорически отказываются выдавать Олегу Дерипаске въездную визу, подозревая бизнесмена в связях с оргпреступностью, есть претензии к руководству «Русала» и у полицейских властей Испании. К тому же, Дерипаска втянут в судебную тяжбу: его ждет разбирательство в Лондонском королевском суде, где зарегистрирован иск, который против него подали бывшие партнеры по «Русалу» во главе с Михаилом Черным. Ясно, что возможное удовлетворение иска Черного грозит Дерипаске новыми трудностями. На котировках акций может сказаться и ситуация с глиноземными предприятиями компании в Гвинее. Военное правительство этой страны уже предъявило претензии к «Русалу» на $860 млн;
– Отдельного и весьма серьезного расследования требует информация о том, что фонд Натана Ротшильда и хедж-фонд Paulson & Co могли участвовать в гонконгском IPO за счёт акционеров «Русала», то есть вкладывали чужие средства с целью имитации инвестиций и «разогрева» ценных бумаг эмитента. Если информация подтвердится, это будет означать серьезнейший удар по репутации «Русала», его ценным бумагам и IPO как таковому.
Таким образом, причин для беспокойства акционеров «банков-спасателей» более чем достаточно. Угроза для наших инвестиций более чем очевидна.
Требования о даче разъяснений по планируемым сделкам, связанным с компанией UC Rusal, будут направлены топ-менеджменту банков в ближайшее время.
Мы надеемся, что исполнительные органы крупнейших банков страны найдут в себе силы действовать исходя из экономических интересов своих акционеров, а не только господина Дерипаски.
Следите за обновлениями Slon.ru в вашей социальной сети:
ВКонтакте или
Facebook.
Полностью согласен а автором,грамотная и умная статья,не всё так гладко в королевстве Датском как видится на первый взгляд.Но беспокоится Дерипаке не стоит,друг Путин в беде не оставит.Не секрет что Путин играет первую скрипку и как он скажет так и будет.Страну вот жалко,опять её втягивают в очередную пирамиду и следующий кризис будет намного хуже этого.Поражает меня человеческая жадность,ну куда столько денег.Имеешь их на дсять жизней вперёд так дай народу нормально пожить и никто тебя не осудит,так нет,всё мало.Одно успокаивает,каждому воздатса по делам его,не минует сия чаша ни бедного ни богатого и будут они умываться слезами кровавыми и сожалеть о содеенном,но будет позно,и поглотит Души их Геена огненная,и будут они пребывать там не одно столетие.Но руководители наши об этом не думают.Логика их проста как две прямые линии.Ад,Душа всё это эфемерное,возможно что и нет этого,как говорил картавый Володя,религия опиум для народа,так и нынешние,на церковные праздники в церковь ходят,вроде молятся,да и рейтинг повышается а сами в даже Душу свою не верят.Так что сбербанк Дерипаске поможет,а вот такая мелочь как у нас нет даже мелиорации земель никого не волнует.Всё что осталось от Брежневского времени на ладан дышет,как в прочем и всё остальное,и на восстановление этого у государства денег нет, деньги есть на помощь Дерипаске,банкам и поднятие никому не нужному заводу изготовляющему жигули,которые ломаются сразу как сходят с конвеера.На Камчатке новые рыболовные суда построенные для России за границей год стоят без дела,чиновники бумаги подписать не могут,и никому дела до этого нет.Рыба нам не нужна,что ли.Так и во всём.Политика ясна.Выкачать как можно быстрее все ресурсы из страны и свалить за бугор,благо недвижимость у всех давно куплена.А как жить будут наши дети и внуки никого не волнует.Стабфонд хранится в американских ценных бумагах,золотой запас страны хранится в американских банках,нефти не будет у нас лет через 20,газа лет через 50.Вот и будем жить на деньги которые нам все будут платить за захоронение ядерных отходов.Вода в Байкале будет отравлена,сельского хозяйства у нас нет.В общем картина неприглядная.Но как я и написал ранее,радует то что ответ держать придётся,и никуда от этого не денешься.Все мы временные жители на земле этой,одни это понимают и рассуждают трезво,лучше претерпеть сейчас и потом получить во сто раз больше блага за нынешние лишения,чем лет 30,больше не проживут,ну плюс время которое они были у власти ранее, получать от жизни всё и потом на столетия составлять компанию в Аду Ленину и его сподвижникам,Райке,Ельцину,Егорке и другим реформаторам,да и тем кто так рьяно приветствует и защищает их,и преданно служит.
Ленина-то зачем трогаете. Как не крути, он спасас Россию от развала. А эти её добьют. И надо не молоть ерунду, а думать, как остановить дальнейшее разрушение страны. Ныть проще всего.
Нужно народ куда-то звать и жить здесь, а не временем 20 или сто лет назад. Никто из этих не понесёт наказаний. Поповские угрозы для дураков. А эти знают цену этих угроз. Они уже в истории России.
Кроме того, после соответствующих заявлений помощника Президента РФ Аркадия Дворковича сохраняется вероятность того, что Сбербанк и ВТБ будут инвестировать напрямую в акции компании.
Ну что за ерунда? Сейчас-то, после IPO какой в этом смысл для Русала? Русал-то деньги от IPO получил.
Некоторый смысл есть. Как минимум, поддержка курса. Это ВТБ может уронить курс своих акций после ИПО в разы и делать вид, что все хорошо. С Гонконгом такое может не пройти. Даже учитывая то, что некоторые крупные инвесторы обязались не скидывать свои пакеты в течении 3-6 месяцев, сильное падение акций может плохо сказаться на имидже. Проведут делистинг – и абзац:)
Василий Александров,для начала прочитайте историю России а потом защищайте картавого Володю.До 1914 года Россия не имея целинных земель и сельско уборочной техники(пахали на лошадях)кормила зерном пол Европы.А для того что бы Россия не процветала в Сараеве был застрелен эрц.герцег,сделано для того что бы развязать войну с Россией и этим затормозить экономический рост.На деньги масонской ложи была сделана революция.Картавый инсцинировал голод в поволжье а на крестьян которые последнее посевное зерно прятало послал Тухачевского с армией,они шашками рубили детей и стариков.А расстрел духовенства и интеллигенции,это как.Иконы сжигали,церкви рушили а золотую утварь себе забирали.А по вашему Ильич хороший был.А теперь припомните фамилии тех кто стоял у руля в то время и сравните с нынешним руководством.Да как в блокаду жители получали 125 грамм хлеба а руководителю обороны Ленинграда Жданову пекли еаждый день свежие булочки,варили пиво и доставляли в блокадный город самолётом свежие персики,это тоже Ваш Ленин.После Великой Отечественной войны когда в стране голод и разруха Сталин отменил карточную систему,и каждый год весной шло снижение цен на мясо и молочные продукты.А когда к власти пришёл отмеченный дьяволом Горби и от масонской ложи получил указание разрушить страну он так же инсценировал голод и ввёл карточную систему.Да писать таким как Вы бесполезно,умный не спросит дурак не поймёт.И я не ною а пишу правду.А на счёт не наказания их глубокое заблуждение,и переубеждать я никого не намерен,время придёт и сами убедитесь.И штучки как Вы пишете поповские это глупость.Я имею право так говорить.Я лично видел Рай и Ад,и знаю о том что пишу не по наслышке а на собственном знании.Отвечать придётся всем,мне,Вам,им и всем остальным,а вот какой вердикт будет у Судьи Высшем зависит от дел наших.
RSS
8
экспорт в блог
Всеобщее ликование и радостные лица. Сегодня на бирже Гонконга наконец-то началась открытая торговля акциями компании 
Следите за обновлениями Slon.ru в вашей социальной сети:
