Негативные тенденции, ведущие к снижению профицита счета текущих операций, в I квартале резко усилились. В основном из-за большого объема импорта потребительских товаров: за квартал объем импорта вырос на 40% до $64,4 млрд. Этому способствует экономическая политика российского правительства, которое в течение очень длительного времени искусственно укрепляет рубль. Она серьезно ослабляет позиции российских производителей в ценовой конкуренции и ставит под вопрос продолжение экономического роста. Как и зачем укрепляют рубль?
Правительство искусственно завышает курс рубля при формировании своих резервов – Резервного Фонда и Фонда национального благосостояния, которые ранее, до 2008 года, образовывали единый Стабфонд. Как известно, их формируют за счет избыточной сырьевой ренты при высоких ценах на нефть. Эта рента не связана с высокой производительностью труда и возникает благодаря конъюнктуре цен. Избыточная сырьевая рента должна изыматься государством, потому что она не принадлежит конкретному сырьевому экспортеру, а принадлежит всему обществу. Она не должна поступать прямо в экономику, иначе это приведет к росту инфляции. Но то, каким образом эта рента изымается, приводит к искусственному укреплению рубля.
При вывозе нефти и другого сырья на экспорт взамен сырьевого товара мы получаем другой товар – иностранную валюту. Если правительство хочет изымать этот избыточно полученный товар в виде иностранной валюты, то должно взять его в иностранной валюте. И держать эту валюту у себя в резерве в суверенных фондах, чтобы тратить по прямому назначению – для приобретения на внешнем рынке других активов, которые, в свою очередь, могут быть использованы в интересах экономики и социальной сферы. Если бы правительство так и делало, то курс рубля был бы сбалансированным. Не было бы избыточных поступлений валюты, и не нарушался баланс стоимости товаров, соотношения экспорта – импорта.
Но что происходит на самом деле? Экспортер получает за сырье валюту и приходит с этой избыточной сырьевой рентой, подлежащей изъятию государством, на валютный рынок. Там он меняет валюту на рубли, тем самым вбрасывая на валютный рынок ежегодно дополнительно около $50 млрд. Затем экспортер полученные рубли отдает правительству в виде налогов, а оно, в свою очередь, отправляет их на свои счета в Центральном Банке. И уже внутри Центрального Банка, минуя внутренний валютный рынок, по неизвестному курсу производит обратную конвертацию в валюту.
Как следствие, на рынке образуется огромный дисбаланс: с одной стороны, вбрасываются доллары, а с другой стороны, изымаются рубли. При том, что на денежном рынке рублевая ликвидность и так не очень высокая, по уровню денежной массы Россия уступает не только западным странам, но и большинству развивающихся. Пришедшая таким образом на рынок валюта создает избыточное предложение и ведет к искусственному укреплению рубля. Этого бы не происходило, если бы используемая правительством схема была также рыночно закончена, и рубли были конвертированы им на рынке обратно в иностранную валюту.
Механизм односторонней нерыночной конвертации существует с 2005 года, с момента, как появилась практика стерилизации денежной массы и был создан Стабилизационный фонд. Почему это делается? Да по одной простой причине: правительство понимает, что укрепление рубля – это эффективный инструмент подавления инфляции. Других вариантов для снижения инфляции правительство не видит, так как в России она носит, в основном, немонетарный характер. Российская экономика страдает от так называемой инфляции издержек, которая формируется в основном за счет повышения тарифов и цен в базовых отраслях, составляющих издержки в конечном продукте: растут цены на энергоресурсы, железнодорожные перевозки и так далее.
В результате искусственного укрепления рубля мы наблюдаем безумный рост импорта. Например, по таким товарным группам как лекарства, обувь и одежда уже более 90% импорта, продовольствие зашкаливает за 60%. Скоро мы вообще перестанем производить и будем импортировать все жизненно необходимые товары, так как товары нашей промышленности станут совсем неконкурентоспособны. У нас и так не очень эффективное производство и огромные накладные расходы из-за больших территорий. И на это еще накладывается ограничение в виде укрепления рубля, ведущее к искусственному ухудшению ценовой позиции наших товаров.
Если устранить искусственный дисбаланс на валютным рынке и ввести механизм прямого изъятия избыточной сырьевой ренты в иностранной валюте, то рубль прекратит укрепляться. Его курс будет двигаться в русле инфляции, что совершенно естественно, и такое небольшое ослабление абсолютно нормально. Этого не может не понимать Центральный Банк как главный проводник денежно-кредитной политики. Но у каждого своя правда, и у Минфина она своя. Она состоит в том, что других способов повлиять на снижение инфляции у него нет. Но что важнее – сбалансированный курс или низкая инфляция? Чтобы ответить на этот вопрос, надо вспомнить, что является для нас приоритетом.
Приоритетом на самом деле является нормальная рыночная экономика, подкрепленная рациональной денежно-кредитной политикой, выстроенной в национальных интересах. Но проблема в том, что у нас часто путают местами цели и инструменты, и подавление инфляции становится целью денежно-кредитной политики. А цели этой политики во всем мире совсем другие – обеспечение стабильного и качественного экономического роста, увеличение занятости и снижение безработицы, повышение благосостояния населения. Для достижения этих целей в экономике и социальной сфере у монетарных властей есть такие инструменты как курсовая и процентная политика, политика денежного предложения и таргетирования инфляции и прочее.
На днях тема укрепления рубля поднималась в ходе встречи руководства РСПП с премьер-министром Владимиром Путиным. По ее итогам представители Союза инициировали межведомственные консультации с Центральным банком, Минфином и Минэкономразвития, которые должны пройти в начале мая. На них представители бизнеса снова поднимут вопрос о том, что нам нужен более рыночный курс рубля и поэтому надо уходить от его искусственного завышения.
Следите за обновлениями Slon.ru в вашей социальной сети:
ВКонтакте или
Facebook.
Намешано в одну кучу, чтобы запутать неоптыных обывателей. Предлагаю автору статьи и всем ее читателям набрать фразу "невозможная троица" в Википедии. Невозможная троица: принцип невозможности одновременного существования в стране (1) низкой инфляции, (2) управляемого курса обмена валюты и (3) свободного движения капитала через границу. Одним из этих пунктов государство должно пожертвовать. Все развитые страны пожертвовавали управлением курса обмена собственной валюты. Китай пожертвовал свободой движения капитала. Россия выбрала высокую инфляцию, зато у нас управляемый курс и свободное движение капитала. В НОРМАЛЬНОЙ стране правительство не должно даже обсуждать вопросы курсообразования. Это аксиома. А уж рассматривать просьбы трудящихся об изменениии курса – это вообще смех. Весь мир над нами ржет.
Странно слышать о том, что российские предприятия проигрывают в ценовой конкуренции. А что других видов конкуренции уже нет? Пример с Аппл и Самсунгом показывает. что появление конкурентной продукции по боле низкой цене ведет не к снижению цены. а к судебным процессам. Какая уж тут ценовая конкуренция. К тому же если инфляция носит немонетарный характер, причем тут ЦБ с курсовой политикой? дайте нормальный российский товар на внутренний рынок, повысьте производительность труда, установите нормальный зарплаты. которые могут обеспечить спрос – и все будет хэппи энд. Покупают импортное потому, что своего нет, а своего нет потому что невыгодно. камни надо кидать в другой огород – в министерство экономического развития. или в минэнерго или министрество промышленности.
Возможно просто автор статьи лобирует интересы банков, у которых слишком много валютных активов (в т.ч. выданных кредитов). Поэтому ой как неприятно видеть, как рублевая оценка этих активов сдувается на глазах при укреплении рубля.
Вполне возможно – лишиться источника дохода всегда неприятно. тем более на конверсионных операциях не заработаешь:))Тем более в рублях кредитовать надо собственное производство и население, а в валюте – те же самые операции по покупке импорта, которые по словам автора снижают конкурентоспособность нашей экономики и российских производителей.
Хотел написать аналогичное, опередили… Но вклинюсь в ваш пост, в министерстве экономического…, экономикой не пахнет. Это сейчас личинка министерства финансов. Экономика это формирование производственных отношений и мотивирование этим производительных сил. Т.е. то, что в стране напрочь, отсутствует. У нас мотивируют лукаво, с помощью медийной дурилки Путина, который под стоны экзальтированных эмансипе «даст» миллион и торжествующе смотрит вокруг, она я коков, она как рулю…так вот, дал миллион, хорошо экономику поднял, дал два в два раза больше поднял. И это нужно тем, кто ради своих барышей, которые они и не думают когда либо реализовать в России, стерилизуют плодоносность наших денег, различными фондами. Иначе финансы, финансисты и банкиры в том числе, вынуждены будут не спекулировать овеществленным трудом людей, выводя его с помощью уже государственных механизмов из страны. а просто обслуживать отечественную экономику. Ну и зарабатывать на этом. Кто бы был против… Но сначала отечественное производство кормят, а потом и самим ложку брать. Корову сначала кормят, потом работников молоком поят, а уж потом, что осталось на рынок везут…По другому воровство и разруха.
Ага Минфин борется с инфляцией... с американской Потому как, даже при укреплении рубля, товары в России теперь стоят дороже таких же за бугром. Только теперь уже в долларах. Авто, производимые иностранцами у нас, вывозятся в страны СНГ и продаются там дешевле. Про дальнее зарубежье уже и говорить нечего. Там такого г... по тройной цене как здесь в одних и тех же ДОЛЛАРАХ, в принципе, нет! Медвепуты напрямую импортируют американскую инфляцию в Россию.
Чувствуется острое желание определенных кругов поживится на ослаблении рубля, так как аргументы против крепкого рубля притянуты за уши. Какие российские товары конкурируют на мировом рынке? Каждому известно, что Россия торгует сырьем. Второе: не ни какой сырьевой ренты в природе, так как рентные отношения – это реализация права собственности. Есть государственная рента, которая и должна переходить в государственную собственность и, конечно же, не через спекуляцию на денежном рынке, не через поддержание доллара, а на прямую. Читайте: Кому мешает крепкий рубль? http://klark-rpr.blogspot.com/2010/12/blog-post_9844.html Треть: надо четко отделять рост цен, из-за правительственной политике по тарифам, и саму инфляцию, а не мешать все вместе. Надо четко определяться с интересами в этом вопросе, тогда и путаницы в мыслях не будет.
RSS
8
экспорт в блог
Негативные тенденции, ведущие к снижению профицита счета текущих операций, в I квартале резко усилились. В основном из-за большого объема импорта потребительских товаров: за квартал 
Следите за обновлениями Slon.ru в вашей социальной сети:
