Клуб олигархов идет ва-банк

Банк МФК, более известный как клуб олигархов, сообщил, что совет директоров одобрил новую стратегию и переизбрал председателя – им стал Виктор Вексельберг, сменивший Александра Абрамова. Среди прочих пунктов интересен один: банк собирается активно развивать мезонинное кредитование в партнерстве с АСВ. Как пояснили в МФК, речь идет об участии в санации банков и работе с проблемными активами, «реализуемыми АСВ». К 2015 году соотношение портфелей классического и мезонинного кредитования должно составить 50/50. Зачем клубу олигархов ввязываться в рискованный и экзотический для российского рынка вид банковского бизнеса? Для того чтобы получить ответ, надо ответить на три следующих вопроса:

1. Что такое мезонинное кредитование? Это крайне мало распространенное в России кредитование под сомнительный залог, сегодня не имеющий ценности, но в будущем способный ее обрести. Используется для финансирования инвестиционных проектов – кредит может быть выдан, например, под залог акций, которые сегодня стоят очень дешево, но по мере развития бизнеса будут дорожать. Более понятный пример – под залог незавершенного строительства, которое обретет свою ценность, когда объект будет построен. Также такой вид кредитования используется для финансирования выкупа менеджментом акций – leverage buyout – когда в залог предоставляются выкупаемые акции. Сложность заключается в необходимости формировать большие резервы, чем при обычном кредитовании, и иметь серьезный запас капитала – ЦБ не рассматривает такие залоги как надежные. Кроме того, понятие «мезонинное кредитование» отсутствует в правовом поле. Рискованный вид кредитования, характерный в большей степени для инвестбанков и приносящий повышенную доходность. МФК рассчитывает на уровень доходности инвестиционных проектов в 30% годовых.

2. Что такое банк МФК? Банк, созданный Михаилом Прохоровым, акционерами которого являются Виктор Вексельберг, Сулейман Керимов, Александр Абрамов и жена Чемезова Екатерина Игнатова. В мае этого года в банке случился легкий скандал: СМИ писали, что Прохоров утратил интерес к своему детищу, якобы не договорившись с партнерами о докапитализации банка. В МФК эту информацию не подтверждают. Весной же говорилось, что менеджмент видит своей основной задачей выведение банка из убытков – финансовый результат то отрицательный, то положительный в зависимости от квартала. Например, по итогам первых трех месяцев этого года банк показал убыток в 27 млн рублей, а за полугодие – прибыль в 109 млн рублей. Тогда же появились слухи о скорой смерти МФК.

3. Что общего у АСВ и МФК?  В феврале этого года клуб олигархов получил статус юридического консультанта агентства. Источник газеты «Ведомости» связывал это с желанием МФК получить доступ к санации «Межпромбанка» – по его данным, в МФК даже была сформирована рабочая группа, задачей которой являлось выявление схем вывода активов и поиск возможностей по их возврату. В частности, один из акционеров банка – Александр Абрамов (Evraz Group) – интересовался выведенной из «Межпромбанка» «Енисейской промышленной компанией» (владеет лицензией на разработку Элегестского угольного месторождения в Туве). Теперь банк собирается еще и участвовать в санации банков вместе с АСВ – именно мезонниными кредитами. Как пояснили Slon.ru в банке, до сих пор они не подавали заявок на участие в санации, потому что не видели достаточно крупных и интересных активов.

Складывая два плюс два, получаем ответ на поставленный вопрос. МФК не умрет, во всяком случае, не сразу – он собирается стать наполовину инвестбанком, который акционеры будут использовать для выкупа активов у АСВ. Схема, по всей видимости, будет построена через кредитование компаний под залог их акций, что позволит Абрамову материализовать свой интерес к ЕПК – компания представляет из себя подходящий объект для мезонинного кредитования: имеет только лицензию и перспективы. Как раз в конце августа АСВ удалось через суд вернуть акции компании, проданные в июне этого года Игорю Алтушкину и Руслану Байсарову и выведенные из под залога, обратно под залог «Межпромбанка» – теперь их надо взыскать и продать. Этим, очевидно, и займется МФК. Вот только банковскую лицензию не мешало бы сдать – а то ведь если что-то пойдет не так, ее и отозвать могут.

Следите за обновлениями Slon.ru в вашей социальной сети: ВКонтакте или Facebook.