Проблемы с бюджетом в Греции прочно заняли свое место среди наиболее актуальных экономических новостей. За столь активным информационным потоком почти не вспоминают о других фигурантах с аналогичными сложностями, которые имеют шансы стать вышибалами евро.
Бюджетный дефицит Греции в 2009 г. составил 12,7%. При этом бюджетный дефицит Испании достиг 11,4%. Уровень безработицы в Испании составляет уже 19%. На подходе также Португалия с бюджетным дефицитом 9,3%, а уж за ней можно поставить и Италию, и Ирландию. Все они обладают схожими проблемами, которые пока никуда не делись.
Основным фактором роста экономик Испании, Ирландии, да и других рисковых стран, стала недвижимость. Вплоть до 2008 г. она обеспечивала стабильное увеличение местных ВВП и занятость населения. Однако кризис привел к тому, что произошла переоценка активов, которые начали резко дешеветь. Соответственно, инвестиционные покупки превратились в продажи, что еще больше продавило рынок. Конечно, не все последовали этому, надеясь, что падение цен скоро прекратится.
Однако, если брать пример Испании, то оживления так и не наступило. Аналитики высказывают мнение, что для достижения желаемого дна недвижимость зажигательной страны должна еще упасть … Процентов на 30. Иными словами, ВВП Испании находится под угрозой дальнейшего падения, как и бюджет страны, доходная база которого продолжает сокращаться. Строительный сектор находится если и не в коме, то в глубоком пике, из которого пока нет выхода. Более того, возможностей для повышения налогов также не так много, а если это и произойдет, то экономический рост из маловероятного превратится в почти невозможный. Собственно говоря, повышение НДС в Греции уже оценили в качестве дополнительного риска для экономического развития. На коротком отрезке это позволит сократить бюджетный дефицит, но может очень сильно аукнуться в ближайшем будущем.
Пожалуй, в более выгодном положении находится Италия. От повышения рисков по евро выигрывает экспортная составляющая в экономике страны. В отличие от Греции и Испании, которые в меньшей степени получают доходы от экспорта, Италия заинтересована в слабом евро, что сделает ее продукцию более конкурентной на мировом рынке. Впрочем, для Испании и Греции это также может быть благом, поскольку откроет более широко туристические двери, а также сделает местную недвижимость более привлекательной для иностранных покупателей. Самое интересное состоит в том, что при достаточно низком инфляционном давлении в слабом евро заинтересованы почти все члены еврозоны. Впрочем, есть одна оговорка: до того, как евро будет вновь активно слабеть, странам с огромными бюджетными дефицитами необходимо рефинансировать старые долги и набрать новые.
Пожалуй, что более всего страны еврозоны боятся неуправляемой девальвации своей валюты. В том, что продукция станет дешевле для покупателей в других странах, заметно больше позитива, чем негатива. Однако резкие движения на валютном рынке могут привести к неразберихе на облигационном рынке, что ударит по всем, а не только по Греции, которую, в целом, спасать совсем не требуется. Проблемы с местным бюджетом – это внутреннее дело самой Греции и управленческого состава правительства, но не всей еврозоны. На рынке постоянно обсуждаются идеи того, что Германия и Франция спасут должников, но они сами являются активными заемщиками на долговом рынке, и так же не желают потерять в своем кредитном рейтинге. Если же это произойдет, то риски Греции и других злостных нарушителей бюджетной дисциплины распространятся и на них. Тогда локомотивам еврозонной экономики будет сложней занимать средства на долговом рынке, хотя ослабление евро может приостановиться. Таким образом, любая прямая помощь грекам обернется лишней головной болью. Поэтому лидеры Германии столь упрямо пытаются заставить Грецию решать свои проблемы самостоятельно. Попутно решаются и другие задачи, а именно оказание давления на других должников, чтобы они под тенью Греции разобрались со своими бюджетами и не допустили схожей ситуации. Меж тем… Евро продолжает оставаться под давлением и пока не имеет особых шансов на укрепление, что вполне устраивает основных европейских экспортеров.
Следите за обновлениями Slon.ru в вашей социальной сети:
ВКонтакте или
Facebook.
RSS
0
экспорт в блог
Проблемы с бюджетом в Греции прочно заняли свое место среди наиболее актуальных экономических новостей. За столь активным информационным потоком почти не вспоминают о других фигурантах с аналогичными сложностями, которые имеют шансы стать вышибалами евро.
Следите за обновлениями Slon.ru в вашей социальной сети:
