После удачного похода на международные рынки капитала «Газпром» решил протестировать и внутренний спрос на свои долги. И не пожалел. Спрос на свежие рублевые облигации монополиста втрое превысил предложение. В результате концерн привлек самый дешевый послекризисный заем, а рынок получил новый ориентир по доходности. Но «Газпрому» все мало: после Родины его снова потянуло на Запад. Только не факт, что за более длинными деньгами по более низким ставкам.
Два новых рублевых выпуска газового концерна на 15 млрд руб. организаторы – «Газпромбанк» и «Ситибанк» – пристраивали три недели, но, несмотря на долгое общение с потенциальными инвесторами, результаты переговоров превзошли их ожидания. Бумаги разошлись «на ура»: спрос был настолько высок, что побил все прежние рекорды на внутреннем рынке – даже до кризиса инвесторы не рисковали одолжить 45 млрд руб. за один заход ни одной из российских компаний. Но «Газпром» – особый случай. Надежнее, а, значит, привлекательнее заемщика сейчас не сыскать.
И концерн не преминул воспользоваться ажиотажем: во время сбора заявок организаторы понизили изначально заявленные ставки на пол процентного пункта, а затем разместились по нижней границе диапазона. В результате годовые бумаги обошлись «Газпрому» в 13,12% годовых, двухлетние – в 13,75%. Так дешево после кризиса и нескольких месяцев застоя на внутреннем рынке не занимал еще ни один корпоративный заемщик. Но инвесторов низкая доходность бумаг не смущает, ведь все идет к тому, что процентные ставки продолжат падение, и заработать на последующих выпусках с учетом инфляции будет еще тяжелее.
Для «Газпрома» же этот заем может и вовсе оказаться бесплатным. Львиную долю выручки (около 70%) монополист зарабатывает на экспорте газа, и, застраховав свои будущие платежи по рублевому долгу валютными форвардами (сейчас беспоставочные контракты на 2010 год торгуются с доходностью 12%), он снизит стоимость до 1 – 2%.
Впрочем, останавливаться на этих выпусках газовый концерн не собирается. У него в запасе есть еще три зарегистрированных рублевых займа на 20 млрд руб. И хотя на этой неделе глава финансового блока «Газпрома» Андрей Круглов заявлял, что компания до конца года вряд ли разместит облигации на всю сумму, отказываться от таких привлекательных условий было бы непредусмотрительно. Тем более что одновременно с возвращением на рублевый рынок, «Газпром», по словам участников рынка, снова пошел на Запад. На этот раз, правда, он ведет себя скромнее, собираясь привлечь до $1,5 млрд. Впрочем, на этот раз деньги концерну, возможно, нужны уже совсем не для оптимизации долгового портфеля, а, например, для финансирования выкупа акций Sibir Energy дочерней «Газпром нефтью». В этом случае ни валюта, ни ставки не имеют особого значения.
RSS
0
экспорт в блог
Следите за обновлениями Slon.ru в вашей социальной сети:
