Чиновники переоценили масштабы кризиса
Падение экономики в России совсем не такое глубокое, как показывают оценки Минэкономразвития
Скопируйте код в ваш блог. Форма будет выглядеть вот так:
Без паники | Фокусы статистики | Добрые знаки | Рост в конце тоннеля
Без паники
В России, скорее всего, не будет глубокой рецессии. По крайней мере, такой глубокой, какую предсказывают все, включая Минэкономразвития. Более того, в России уже сейчас, вполне возможно, совсем не такая глубокая рецессия, какую показывают статистические данные.
Довольно неприятно говорить о том, что статистике в России сложно верить, но это в последнее время так. По крайней мере, для того, чтобы говорить что-то определенное, необходимо дождаться данных Росстата, которые предположительно выйдут в конце мая. А судить о чем-либо по предварительным оценкам Минэкономразвития стало в последнее время крайне сложно, так как они расходятся с другими данными, которые само же министерство предоставляет. По нашим оценкам, падение ВВП в I квартале оказалось в два раза скромнее, чем насчитало Минэкономразвития, которое утверждает, что ВВП упал на целых 9,5%. А всего за год экономика упадет на 2,1%, а не на 6%, как считают в министерстве.
Фокусы статистики
Наш прогноз – самый оптимистичный из всех. Но мы не считаем, что оторвались от реальности. Практически все, кто изменил свои прогнозы по динамике ВВП в 2009 г., сделали это именно после обнародования данных Минэкономразвития. Фактически они просто экстраполировали результаты I квартала на остальной год, соответствующим образом ухудшив свой прежний прогноз. А что касается международных организаций, то они и вовсе, похоже, копируют прогнозы нашего правительства.
Таким образом, в основе общего пессимистичного консенсуса по перспективам российской экономики – все те же оценки Минэкономразвития за I квартал. А с ними очень много неясного. Мы делали независимую оценку ВВП, опираясь на разрозненные данные министерств и ведомств по составляющим экономической активности в I квартале, и были очень удивлены, когда у нас получилось 4,7% падения против 9,5% у Минэкономразвития. Прежде столь громадных разрывов никогда не было. Но самое поразительное то, что когда мы взяли данные самого Минэкономразвития по разным составляющим ВВП – потреблению, инвестициям, государственным расходам, экспорту – и пересчитали динамику ВВП на их основе, у нас получилось падение на 5,3%, что близко к нашим собственным расчетам. Откуда Минэкономразвития взяло еще 4,2 процентных пункта падения ВВП – загадка. Либо в министерстве провели пересчет показателей 2008 г. в сторону увеличения, и поэтому падение по сравнению с прошлым годом увеличилось, либо здесь какие-то манипуляции со статистикой, о причинах которых не хотелось бы говорить.
Добрые знаки
Что делает нас оптимистами? Прежде всего – ситуация с потреблением. Оно в 2008 г. обеспечило 48,5% ВВП, и остается основой экономики. Потребление падает медленнее, чем в 1998 г.: на 2 – 2,2% в этом году против 3,4% в 1998. Ситуация с безработицей сейчас куда лучше, а государство поддерживает социальную сферу, поэтому мы ожидаем, что и рост потребления возобновится раньше, чем в прошлый кризис. Тогда на это ушло 10 месяцев, поэтому мы ожидаем роста потребления уже в IV квартале этого года. Тем более что уже в апреле замедлился рост безработицы, а предприятия стали реже заявлять о снижении зарплат и сокращении сотрудников.
Вторая причина для оптимизма – это возможность и желание государства тратить большие средства на борьбу с кризисом. Объявленный правительством план предполагает прямые затраты и госгарантии в размере 12% ВВП. Конечно, есть вопросы с эффективностью траты этих денег, но, по нашему мнению, государственные затраты станут важным фактором восстановления экономики. Тот факт, что в реальном выражении они вырастут на весьма значительные 4,2%, уже внесет прямой вклад в динамику ВВП. Причем позитивный эффект мы увидим только во второй половине года, так как новая версия бюджета начала действовать только в апреле.
Рост в конце тоннеля
Наибольшую тревогу вызывала ситуация с инвестициями и внешней торговлей после падения цен на нефть. Однако и здесь нет катастрофы. Да, инвестиции падают быстро, и государство только ускоряет процесс, перераспределяя бюджетные деньги из инвестиций в социальную сферу. Но мы уже видим некоторые признаки улучшения, которые позволяют предположить, что падение инвестиций составит лишь около 10% по итогам года. Кредитные рынки стабилизировались, а государство активно стимулирует банки кредитовать реальный сектор. Все это приведет к тому, что падение инвестиционной активности замедлится уже во II квартале, а в IV и вовсе прекратится.  Тем более что и прибыль предприятий падает не так сильно, как можно было ожидать.
Внешняя торговля и вовсе становится двигателем экономического роста, так как импорт падает быстрее экспорта (мы ожидаем падение импорта на 35% в 2009 г.). В результате вклад чистого экспорта в рост ВВП по итогам этого года, скорее всего, окажется больше, чем по итогам прошлого. Уже в IV квартале этого года почти все составляющие ВВП выйдут в положительную зону. Все это, конечно, при условии сохранения нынешних оптимистичных тенденций на сырьевых рынках. При цене за баррель Urals в $60 рост ВВП в 2010 г. составит 2,5%. И в дальнейшем рассчитывать на высокие темпы роста пока не приходится. Рецессия в России не будет долгой и глубокой. Но о докризисных тепах роста придется забыть.
 Следите за обновлениями Slon.ru в вашей социальной сети:
ВКонтакте или
Facebook.
|
 |
RSS
0
экспорт в блог
