В этом году к гипотетическим августовским неприятностям на валютном рынке экономические агенты стали готовиться заранее – уже в июне. Еще только-только обозначился перелом весенней тенденции укрепления рубля, по итогам месяца стоимость доллара США выросла всего на 5 копеек. Однако и банки, и население, и корпоративный сектор экономики проявили завидную прозорливость и после недолгого периода коррекции своих валютных позиций заметно увеличили валютные активы.
КОРПОРАЦИИ: РОСТ НЕФТЯНОЙ ВЫРУЧКИ ИЛИ ЗАБОТА О ФИНАНСОВОЙ СТАБИЛЬНОСТИ
Счета предприятий в банках
Основным источником данных по активам корпоративного сектора, обновляемым на ежемесячной основе, является отчетность российских банков, откуда возможно почерпнуть информацию об объеме банковских счетов и депозитов предприятий и организаций. Данные о зарубежных активах корпораций подготавливаются Банком России гораздо реже (ежеквартально и ежегодно), с большой задержкой и без разбивки по валютам. Поэтому значительный сегмент финансовых операций корпоративного сектора находится вне поля зрения.
Согласно же отчетности российских банков предприятия в июне увеличили свои банковские счета и депозиты на 250 млрд руб. (здесь и далее оценка учитывает корректировку на динамику обменного курса рубль/доллар). Это всего лишь немногим больше, чем было в мае (237 млрд руб.).
Однако коренным образом изменилась структура этого финансового потока. В мае наблюдался отток средств предприятий с инвалютных счетов, эквивалентный 55 млрд руб., а рост рублевых счетов был, соответственно, больше общего притока (292 млрд руб.). В июне же приток средств корпоративного сектора в банки практически поровну распределился между рублевыми (133 млрд) и инвалютным (117 млрд) счетами. В итоге, объем счетов корпоративного сектора в иностранной валюте увеличился за месяц почти на $4 млрд.
Причиной вроде бы может быть резко возросшая валютная выручка экспортеров. Так, среднемесячная цена на нефть марки Urals выросла с $55,8/баррель в мае до $68,4/баррель в июне. Однако пока официальных данных об июньском экспорте нет, а расчеты на основе месячных данных по экспорту и квартальных оценок платежного баланса о таком драматичном росте экспортных поступлений не свидетельствуют.
С другой стороны, нефтяные цены, а с ними и объемы экспортных поступлений, последовательно растут с января, что не мешало корпоративному сектору в целом в апреле – мае избавляться от долларовых накоплений на банковских счетах.
НАСЕЛЕНИЕ: ЛЮБОВЬ К ДОЛЛАРУ, ИСКЛЮЧИТЕЛЬНО НАЛИЧНОМУ
Счета населения в банках
Операции населения с наличными деньгами
Собственно, те же данные банковских балансов, казалось бы, не демонстрируют изменений предпочтений населения по валюте банковских депозитов в июне по сравнению с маем. Общий объем денег, отданных населением банкам вырос со 150 млрд руб. в мае до 176 млрд руб. в июне. Распределение рубли/инвалюта при этом сохранилось: на рубли что в мае, что в июне пришлось 88% этого притока.
Вывод об изменении отношения населения к иностранной валюте позволяет сделать опубликованный в среду 05.08.2009 Банком России материал о движении иностранной валюты. Эти данные свидетельствуют о резко возросших покупках иностранной валюты физическими лицами. Валовые покупки валюты в июне выросли на треть по сравнению с маем: с $2,3 млрд до $3,1 млрд, также немного сократились валовые продажи: с $3,2 млрд до $3,1 млрд. В результате майские чистые продажи валюты населением ($1 млрд) в июне сменились чистыми покупками $0,1 млрд.
Таким образом, население хотя и не изменило в июне валютную структуру сбережений на банковских депозитах, но, по крайней мере, перестало избавляться от наличных долларов и евро.
БАНКИ: ЧТО НЕ ЗАПРЕЩЕНО, ТО РАЗРЕШЕНО
Ликвидные активы банков
Банковский сектор в июне также приостановил процесс дедолларизации своих активов. Это проявилось по ряду показателей. Во-первых, перестала уменьшаться длинная валютная позиция банков, то есть превышение активов в иностранной валюте над пассивами в иностранной валюте. После рекордных $36.7 млрд. в начале года, накопленных в ожидании девальвации рубля, банки в течение практически всех месяцев текущего года снижали разницу между валютными активами и валютными пассивами. В июне этот процесс замер на отметке $21.6 млрд.
Валютные пассивы банков выросли во многом благодаря корпоративному сектору. Снижение иностранных пассивов осталось на этом фоне почти незаметным. Тем не менее, банки симметрично нарастили и валютные активы. Отметим, что валютное кредитование реального сектора вследствие высоких рисков продолжает с начала года находиться в состоянии стагнации. Ограничения на наращивание иностранных активов банков Банк России снял только в июле. Поэтому единственной возможной реакцией банков на рост валютных пассивов стало накопление средств на валютных счетах в самом Банке России – инструмент уже испытанный во времена «плавной девальвации». Данные об объеме корсчетов в иностранной валюте официально не раскрываются. Их можно оценить косвенно на основе баланса банковского сектора или баланса Центрального Банка. Оба способа дают близкие результаты: в июне банки отложили на валютные счета от $5.5 до $6 млрд., увеличив их объем более, чем на треть.
Следите за обновлениями Slon.ru в вашей социальной сети:
ВКонтакте или
Facebook.
RSS
0
экспорт в блог
Следите за обновлениями Slon.ru в вашей социальной сети:
