Отечественные инвесторы: соблазнение и опасение

В Слоне вышла интересная статья Альберта Кошкарева о планах российского рыночного регулятора ФСФР по введению "периода отрезвления" для розничных инвесторов. Предполагается, что возможность отменить принятое решение сделает рынок более привлекательным местом для вложений рядовых инвесторов, и большая часть населения, наконец, начнет интересоваться рынком. Все проблемы этой меры хорошо описаны в статье, да и вряд ли идея хоть в каком-то виде дойдет до реальности. Но ведь правильно хотят в ФСФР нарастить количество инвесторов в наш рынок и сделать его независимым от внешних источников капитала?

Конечно, иметь развитый класс отечественных инвесторов было бы приятно, но создавать его искусственно, может быть очень опасно. Когда власти США хотели сделать большую часть населения владельцами недвижимости. Для этого были созданы знаменитые агентства Fannie Mae и Freddie Mac. К 90-м годам очередь дошла до самых бедных слоев население, агентства начали спонсировать так называемые субстандартные кредиты. Чем все это закончилось, сегодня уже все знают. Иметь много инвесторов и много владельцев недвижимости всегда хорошо. Но, если они сами еще не "созрели", подталкивание со стороны государства, скорее всего, приведет только к появлению инвесторов, еще больше раскачивающих рынок.

Так что властям хочется порекомендовать не пытаться сейчас придумать хитрый способ завлечения народных масс на фондовые рынки, а постепенно улучшать состояние экономики. Это, в свою очередь, даст людям естественный стимул инвестировать.