Большинство глобальных инвесторов не верит в окончание финасового кризиса и ждут новых проблем, когда с рынков уйдут государственные средства. Однако это не мешает им активно вкладываться в рискованные инструменты.
Две трети опрошенных консалтинговой компанией FTI международных институциональных инвесторов сомневаются в том, что кризис на финансовых рынках закончился. Управляющие фондами с общим объемом инвестиций более $2,8 трлн говорят о том, что первопричина кризиса – плохие долги – не устранена, а рынки растут только благодаря вливаниям на финансовые рынки госсредств.
В условиях отсутствия полноценного спроса и дефицита кредитных ресурсов выбор у компаний не особо велик: им либо опять придется рассчитывать на господдержку, либо – искать альтернативные источники финансирования, такие как, например, суверенные фонды, привлечение средств на фондовом рынке и прочие довольно экзотические для многих компаний инструменты фондирования. Больше всего пессимистов в США, Великобритании и Австралии, где количество тех кто считает, что кризис продолжается, составляет 75% опрошенных. Меньше всего – в континентальной Европе и Азии – порядка 60%.
Прямая речь 
«Осторожность инвесторов противоречит динамике фондового рынка» Аналитик по макроэкономике, международным рынкам и рынку облигаций ИГ «КапиталЪ» Федор Наумов
о настроениях мировых инвесторов:
Опросы много кто проводит, и они довольно часто контрастируют между собой. И формулировка – закончился кризис или нет – сама по себе довольно неоднозначная. Этот опрос – показатель настроений. Все эти люди получили прошлой осенью большой шок и огромные убытки. И, безусловно, это еще долго будет сидеть в головах, и люди будут осторожничать. Российский рынок занимает довольно небольшой процент в общемировом рынке, и, соответственно, в портфелях инвесторов. Если инвесторы считают, что кризис не закончился, то, наверное, рисковать не готовы, тем более не готовы «лезть» в российские акции. Но пока с динамикой рынка это расходится: индекс РТС вырос за полгода в два раза. Страх страхом, но покупатели были, и они рынок «выдернули» с тех уровней, которые были в начале года.
Прямая речь Госденьги пошли на «финансовый спрос» Руководитель отдела анализа сектора финансовых компаний «ВТБ-Капитал» Дмитрий Дмитриев
о настроениях инвесторов:
Если международные инвесторы будут уходить с фондовых рынков, то локальные инвесторы этому оттоку ничего не смогут противопоставить, заместить такие средства им будет сложно. Как пример – то, как это происходило прошлой осенью, когда иностранные инвесторы уходили с российского рынка. Рост рынков происходил за счет беспрецедентных денежных вливаний со стороны центробанков. Вся эта денежная масса искала выхода. Планировалось, что эти деньги будут способствовать сначала инвестиционному, а затем – потребительскому спросу. На деле же все это вылилось в, так скажем, «финансовый» спрос, вложения в финансовые инструменты. И рост цен на ресурсы в России связан, прежде всего, с этим «финансовым» спросом. Теоретически у этой ситуации два выхода: либо за счет этих денег удастся разогнать экономику, либо выяснится, что спрос был «дутый» и деньги будут уходить с рынков. Сейчас основные вливания, по большому счету, закончились, и инвесторы внимательно следят за показателями мировой экономики, пытаясь понять, удалось помочь реальному сектору или нет. Потому разворот вполне возможен, если будут выходить плохие данные. Скажем, сейчас есть надежды, что тот рост, который переживает китайская экономика, сможет заместить отчасти падение мировой экономики. И если станет понятно, что китайский бум также «дутый», то пессимистов среди инвесторов может оказаться куда больше.
Тем не менее, в последние несколько месяцев международные инвесторы действовали по принципу «глаза боятся, а руки делают»: несмотря на негативные ожидания и отсутствие фундаментальных причин для роста, инвестиции в фондовые рынки (в том числе развивающиеся) активно росли
Однако эксперты считают, что этот парадокс объясняется достаточно просто: госликвидность, которой центробанки «заливали» финансовые рынки, требовала применения и в итоге трансформировалась в инвестиции. Своими же деньгами инвесторы рисковать пока не готовы, и любое громкое банкротство или ухудшение показателей мировой экономики может сыграть на отток средств с финансовых рынков. Все эти страхи и сомнения высказывались инвесторами и раньше, но это не помешало активной скупке российских акций и двукратному росту капитализации рынка.
Потому и опросы, которые авторитетные инвестдома и консалтинговые компании проводят среди инвесторов, зачастую демонстрируют совершенно разные тенденции. Так, например, последний ежемесячный опрос от Bank of America Securities – Merrill Lynch показал безудержный оптимизм инвесторов в отношении состояния мировой экономики на ближайшие 12 месяцев. Готовность же инвесторов в настоящем и ближайшем будущем вкладываться в рисковые активы взлетела на наивысший за последние два года уровень.
НАВИГАЦИЯ ПО САЙТУ
5
RSS
экспорт в блог
комментировать
